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美聯(lián)儲降息預(yù)期再度升溫為何美元理財依舊“熱賣”？

Wed, 04 Dec 2024 16:16:25 +0800

　　近日，北銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財?shù)榷嗉毅y行理財公司又開始宣傳起了旗下的美元理財產(chǎn)品。

　　伴隨著今年美聯(lián)儲政策的變化，美元理財一直是熱門產(chǎn)品。根據(jù)睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)新發(fā)的美元中長期純固收理財產(chǎn)品達943只（含子份額）。據(jù)媒體報道，截至11月28日，今年以來新發(fā)美元中長期純固收理財產(chǎn)品規(guī)模達到175億美元，創(chuàng)資管新規(guī)實施以來新高。

　　降息周期下為何再掀美元理財熱？

　　2024年9月，美聯(lián)儲宣布開啟了新一輪的降息周期。這是自2020年3月以來，美聯(lián)儲首次在9月份采取降息措施。美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)了0.5個百分點，至4.75%至5.00%。緊接著，在11月7日，美聯(lián)儲再次將基準利率下調(diào)25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間從4.75%-5%調(diào)低至4.5%-4.75%，降息幅度與市場主流預(yù)期一致。

　　在美聯(lián)儲宣布正式降息之前，多家銀行理財公司就以“抓緊美聯(lián)儲降息前的窗口期”為賣點積極發(fā)行或宣傳自家理財產(chǎn)品。究其原因，還是因為目前銀行理財公司發(fā)行的美元理財產(chǎn)品絕大多數(shù)的資產(chǎn)投向都是美元存款或存單，受到美聯(lián)儲降息的影響，美元存款的利率也會隨之降低從而影響以其為主要資產(chǎn)投向的理財產(chǎn)品的收益情況。

　　伴隨著美聯(lián)儲降息周期的開始，曾經(jīng)收益5%以上的美元存款產(chǎn)品已經(jīng)消失不見。但為何在美聯(lián)儲降息周期內(nèi)，美元理財產(chǎn)品仍在加大發(fā)行力度？

　　一位銀行理財公司人士對界面新聞記者表示，這主要是因為底層資產(chǎn)的收益水平仍有差距。當前中美利差處于相對高位，國內(nèi)存款利率經(jīng)歷多次調(diào)降，雖然美元存款利率也有下降，但優(yōu)勢仍在。

　　以北京銀行為例，其一年期美元存款利率為3.8%，而同樣期限的人民幣存款利率則為1.6%。其旗下理財子公司北銀理財近日也剛剛發(fā)行了一只100%投資于美元存款和存單的理財產(chǎn)品。

　　美元債或迎配置機遇

　　事實上，美聯(lián)儲12月降息預(yù)期還在升溫。

　　11月26日公布的11月FOMC會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員對通脹正在緩解、勞動力市場強勁表示了信心，從而允許進一步降息。盡管是以漸進的方式降息，但根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化可能靈活調(diào)整政策。根據(jù)會議紀要中的預(yù)測，美聯(lián)儲12月可能將再次降息25個基點。

　　普益標準研究員指出，在降息背景下，美元的吸引力可能會下降，但仍然存在投資價值。目前全球經(jīng)濟仍處下行周期，且美國經(jīng)濟尚未軟著陸，系統(tǒng)性經(jīng)濟風(fēng)險仍存；同時，國際資金回流仍在觀望。因此，短期來看，美元理財?shù)耐顿Y價值仍然明顯；長期則需要看本輪降息周期能否明顯帶動美國經(jīng)濟改善，實現(xiàn)美國經(jīng)濟軟著陸和全球經(jīng)濟的復(fù)蘇。

　　由于債券價格與收益率呈反向關(guān)系，美聯(lián)儲降息有望推動美債收益率下行和價格上漲，從而帶來收益的機會。

　　從銀行理財公司發(fā)行的美元理財產(chǎn)品來看，大部分產(chǎn)品以美元存款、存單為主要投向，但仍存在少數(shù)產(chǎn)品系列會在存款、存單基礎(chǔ)上增加美國國債、利率債、高等級信用債等作為投資方向。

　　據(jù)界面新聞記者不完全統(tǒng)計，目前光大理財陽光金美元豐利、招銀理財招睿天添金、中銀理財海外優(yōu)選和全球配置以及中郵理財全球匯利QDII系列等幾個系列中都有理財產(chǎn)品將資產(chǎn)投向美元債。

　　對于具體適合配置的美元債類型，國信證券在研報中指出，短期來看，中短久期的美國投資級企業(yè)債和中資投資級美元債目前收益率較高，且波動率相對美債較小，在美債利率高位回落疊加信用利差仍有收窄空間的背景下收益空間可期，投資級性價比較高。

左膀右臂集體辭職，尹錫悅為何“孤注一擲”？會被彈劾嗎？

Wed, 04 Dec 2024 16:12:24 +0800

　　12月4日早晨，對于很多普通韓國人而言，生活又回到了正常的軌道上。生活在韓國的小李告訴第一財經(jīng)記者：“今早照樣收到低溫寒潮提醒，江邊北路照樣堵車。經(jīng)過昨晚的鬧劇后，大家該干嘛還是干嘛?！?lt;/p>

　　不過，4日上午，韓國政壇鬧劇還在繼續(xù)。截至第一財經(jīng)記者發(fā)稿時，韓國總統(tǒng)府首席秘書、室長等幕僚集體提出辭職。韓國執(zhí)政黨領(lǐng)導(dǎo)層要求尹錫悅退黨。

　　韓國最大在野黨共同民主黨黨首李在明表示，正在推動尹錫悅總統(tǒng)彈劾案，預(yù)計4日內(nèi)將完成文書起草發(fā)起彈劾。

　　對于這場看似只有6小時的韓國政治鬧劇，上海市朝鮮半島研究會副會長、上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)朝鮮半島研究中心主任詹德斌告訴第一財經(jīng)記者，這是尹錫悅處于絕望狀態(tài)的孤注一擲，但又沒有做好充分準備，“這場鬧劇給了在野黨團結(jié)的機會、加劇了執(zhí)政黨內(nèi)部的分裂，后續(xù)彈劾案與特檢法成功闖關(guān)國會的概率都會大大增加，無論何種局面與結(jié)果，尹錫悅未來都很難承受。”

　　為何“孤注一擲”

　　中國駐韓國大使館發(fā)布消息，12月4日凌晨，韓國總統(tǒng)尹錫悅根據(jù)國會決議宣布撤銷戒嚴令，撤回戒嚴部隊。目前韓國社會秩序正常，在韓中國公民可回歸日常生活，同時請勿放松警惕，關(guān)注當?shù)鼐謩?，加強自我安全防范?lt;/p>

　　詹德斌告訴第一財經(jīng)，其實在發(fā)布戒嚴令前，尹錫悅已經(jīng)判斷出，無論是執(zhí)政黨內(nèi)部的分裂還是來自民主黨的反擊，他個人的政治處境已不斷惡化。

　　一方面，作為執(zhí)政黨黨首的韓東勛不斷在針對第一夫人金建希的特檢法方面與尹錫悅唱反調(diào)，另一方面，民主黨頻頻發(fā)起針對第一夫人的特檢法調(diào)查，盡管被尹錫悅動用總統(tǒng)特權(quán)不斷否決，但已使得尹錫悅處于內(nèi)外交困的境地。再加上李在明于11月25日在“教唆偽證”案中被判無罪，在詹德斌看來，正是在毫無辦法的情況下，尹錫悅放手一搏。

　　韓國民意調(diào)查機構(gòu)11月29日發(fā)布的民調(diào)結(jié)果顯示，尹錫悅支持率為19%，繼續(xù)在低位徘徊；不支持率為72%，連續(xù)數(shù)周處于70%以上高位。本月初，尹錫悅的支持率一度跌至17%，為其上任以來最低值。

　　冒險的結(jié)果并沒有讓尹錫悅?cè)缭?。?日深夜，尹錫悅突然進行電視直播宣布實施“緊急戒嚴”后的幾個小時，190名國會議員沖破層層阻礙，在國會內(nèi)“光速”完成了投票，韓國國會議長禹元植宣布緊急戒嚴令無效，戒嚴部隊撤回。

　　?韓國國會共有300個席位。在2024年最新的韓國國會選舉中，最大在野黨共同民主黨獲得了175個席位，占據(jù)多數(shù)。執(zhí)政的國民力量黨獲得108席。而要推翻總統(tǒng)的戒嚴令，只需過半數(shù)。

　　詹德斌分析，值得注意的是，在此次投贊成票的議員中，除了占優(yōu)的在野勢力，有18名來自執(zhí)政黨黨首韓東勛的派系，“這說明了韓東勛態(tài)度的轉(zhuǎn)變”。其實，在尹錫悅頒布戒嚴令后，韓東勛第一時間就已表示，“緊急戒嚴”是錯誤的，并表示“將同國民一同阻止”。而且，在投票現(xiàn)場，作為朝野兩大政黨黨首，韓東勛與李在明還被拍到在現(xiàn)場緊緊握手與交談的照片。

　　在戒嚴令被推翻后，尹錫悅在4日凌晨4時27分決定接受國會的要求，解除戒嚴令。詹德斌說：“在常人看來，發(fā)布戒嚴令需要很大的政治決心，畢竟韓國民主化運動后就沒有宣布過戒嚴的情況。但最終草草收場，說明尹錫悅當初的決定并未深思熟慮?！闭驳卤筮€表示，檢察總長出身的尹錫悅，深知繞過國會宣布戒嚴是違法的，但依舊這么做，顯然是在冒險。

　　彈劾程序和預(yù)期

　　當前，共同民主黨已決意對尹錫悅發(fā)起總統(tǒng)彈劾案。詹德斌分析，其實在過去，共同民主黨一直在伺機發(fā)起針對尹錫悅的彈劾案，但令他們比較猶豫的是，并沒有證明尹錫悅違反憲法或者犯罪的明確證據(jù)，因此希望通過發(fā)起特檢法的形式來給尹錫悅定罪，然后進行彈劾?！白蛲硪a悅的動作為共同民主黨的彈劾提供了新的證據(jù)以及彈劾的動力?！彼治龅馈?lt;/p>

　　根據(jù)韓國相關(guān)法律，彈劾案一般分為兩步走，如果韓國國會最終通過彈劾動議，總統(tǒng)將不再能夠履行職責(zé)，總理將成為代理總統(tǒng)，然后憲法法院作出最終裁決?？偨y(tǒng)被免職后，須在60天內(nèi)舉行新的選舉。那么，共同民主黨發(fā)起彈劾案，一定能成功闖關(guān)國會嗎？

　　詹德斌解釋道，“從國會角度來說，準確來說，彈劾案通過的概率會大幅增加，但并不能說一定會通過。當前執(zhí)政黨內(nèi)的確有韓東勛為代表的部分議員對戒嚴令不滿，但并不表明他們最終一定會支持彈劾尹錫悅。只能說，彈劾案成功闖關(guān)國會的概率會大大增加，而一旦國會通過，那么后續(xù)在憲法法院的通過概率也會增加?！?lt;/p>

　　此外，隨著執(zhí)政黨高層已要求尹錫悅退黨，詹德斌認為，一旦尹錫悅迫于壓力選擇退黨，在國會就失去了政黨的保護，被彈劾的可能性也會大幅增加。

　　根據(jù)韓國憲法，彈劾韓國總統(tǒng)需要獲得國會300個席位三分之二的投票。

　　與此同時，觀察人士稱，在國會外，一些迫使他下臺的行動也會同步進行?！爱吘挂a悅的支持率太低。經(jīng)濟等民生問題一直是他被民眾詬病的重要原因，宣布戒嚴令可能成為壓垮對他不滿群體的最后一根稻草?！闭驳卤笳f。

　　據(jù)央視新聞報道，韓國多個市民團體4日上午舉行記者會，要求彈劾并罷免總統(tǒng)尹錫悅。他們指出，在不屬于國家緊急事態(tài)的情況下宣布緊急戒嚴是違憲、違法、無效的，希望國會能迅速表決針對尹錫悅的彈劾案。還有市民團體要求“立即彈劾并逮捕違反憲法的總統(tǒng)尹錫悅”，并表示在國會通過彈劾案之前，將在國會正門前繼續(xù)進行靜坐示威。

　　至于尹錫悅是否會宣布辭職收場，詹德斌分析，按尹錫悅的個性他不會自己辭職。尹錫悅曾表示，自己會干到2027年任期屆滿的最后一天。“這既表明了他拒絕主動辭職的態(tài)度，又拒絕此前反對黨期望通過憲法改革來縮短任期的做法?！彼f。目前，尹錫悅的五年任期剛剛過半不久。

　?。ū疚膩碜缘谝回斀?jīng)）

美銀證券：重申申洲國際“買入”評級目標價85港元

Wed, 04 Dec 2024 16:08:06 +0800

　　美銀證券發(fā)布研究報告稱，最近對申洲國際（02313）和OEM供應(yīng)鏈進行了各種通路檢查，結(jié)果顯示今年下半年的健康趨勢，盡管Nike存在一些不確定性，但基本上符合2025年訂單前景，產(chǎn)業(yè)整合持續(xù)。予目標價85港元以及重申申洲國際“買入”評級。該行預(yù)計，公司2024年銷量增長達中雙位數(shù)以上，料下半年銷量將增長10%以上。

長安期貨劉琳：供應(yīng)施壓需求隨采隨用玉米再度弱勢

Wed, 04 Dec 2024 16:04:08 +0800

　　一、摘要

　　11月玉米市場延續(xù)弱勢格局，因南北港口順價以及集港量與下海量同比增加，南北港口庫存快速回升，疊加集中上量背景之下，玉米質(zhì)量與天氣不利儲存等因素推動，也在助力玉米期現(xiàn)貨弱勢運行。其中政策性增儲逐步增加，養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能穩(wěn)步回升，飼料需求存在一定保證，深加工開機率同比持續(xù)增加，也提供了持續(xù)的原料玉米需求，但賣壓以及市場悲觀的情緒，在不斷引導(dǎo)價格偏弱運行。其中文華財經(jīng)玉米指數(shù)跌破前低2129，結(jié)束9月中旬以來的震蕩格局。

　　國內(nèi)玉米持續(xù)上量。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止11月29日，東北地區(qū)玉米售糧進度為22%，華北售糧進度為27%，略快于去年同期，全國售糧進度27%，同比增加2%。整體來看，售糧進度普遍加快導(dǎo)致市場供應(yīng)壓力增加，疊加價格低位、售糧情緒高，后續(xù)上量壓力猶在。從價格上看，當前南方蛇口港、山東濰坊以及北港錦州港價格分別為2250、2090以及2100，其中華北與東北港口價格倒掛，導(dǎo)致東北玉米入關(guān)困難，但南北港口價差為150，北港發(fā)運至南港仍有盈利空間，也一定程度上提升售糧情緒。

　　Mysteel數(shù)據(jù)顯示南北港口仍順價，導(dǎo)致港口庫存快速積累。截至11月22日，北方四港玉米庫存405.8萬噸，月環(huán)比增加214.9萬噸，同比增加326.1萬噸。廣東港玉米內(nèi)貿(mào)庫存65.3萬噸，月環(huán)比增加45萬噸，環(huán)比翻兩番，同比增加54.8萬噸，同比翻五番。外貿(mào)玉米庫存4.8萬噸，月環(huán)比降低3.9萬噸，降幅45%，同比降低83.2萬噸，降幅95%。與此同時，廣東港谷物庫存205.2萬噸，月環(huán)比增加49.1萬噸，增幅31%，同比增加22.3萬噸，增幅12%。目前，南北港口順價，引導(dǎo)北港到貨量與發(fā)運量同比大幅增加，導(dǎo)致港口庫存快速積累，暗示基層售糧情緒增加與上量壓力。但價格因庫存積累以及售糧壓力而偏弱運行，后續(xù)價格止跌或需要庫存壓力減輕。

　?。ǘ┯麛U大，支撐深加工開機率同比持續(xù)增加

　　產(chǎn)品端，截至11月29日，企業(yè)淀粉庫存89.8萬噸，月環(huán)比增加7.4萬噸，增幅9%，同比增加23.8萬噸，增幅36%，同比處于近年絕對高位；價格方面，淀粉跟隨原料價格波動而波動，近期玉米價格下跌引導(dǎo)淀粉價格偏弱，吉林玉米淀粉由11月初的2700降至2680，山東地區(qū)由2900降至2790。由于玉米價格快速深跌，淀粉行業(yè)盈利改善，其中吉林盈利由20升至112，山東由100附近升至126。盈利擴大引導(dǎo)行業(yè)開機率持續(xù)同比增加。截至11月29日玉米淀粉開機率69.36%，月環(huán)比增加4.54%，同比增加0.7%，同比增加7.9%，增幅擴大至11.9%。深加工開機率回升同樣引導(dǎo)原料玉米庫存回升，深加工企業(yè)玉米庫存368.9萬噸，月環(huán)比增加27.9萬噸，增幅8.18%，同比增加14.5萬噸，增加4.09%。整體而言，深加工行業(yè)開機率持續(xù)同比增加有利于支撐原料需求。產(chǎn)品端處于去庫存周期，但庫存不降反升，后續(xù)有吞噬現(xiàn)有利潤風(fēng)險。

　?。ㄈ┠芊蹦肛i存欄再度回升，四季度飼料需求好轉(zhuǎn)

　　11月生豬價格以下跌為主，其中外三元生豬由月初17.31元/公斤降至月底的16.48元/公斤。雖然養(yǎng)殖戶對春節(jié)前行情仍存在上漲預(yù)期，局地養(yǎng)殖戶或豬場開始搶跑春節(jié)前市場。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，當前屠宰場宰后均重呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢，暗示市場加大生豬出欄量，供應(yīng)增量導(dǎo)致豬價持續(xù)承壓。生豬養(yǎng)殖利潤持續(xù)收縮，自繁自養(yǎng)利潤由465.5元/頭降至367.09元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖利潤由112.82增加至142.59元/頭。2024年10月末，全國能繁母豬存欄量4073萬頭，比上個月增加11萬頭，環(huán)比上漲0.3%，連續(xù)2個月環(huán)比上漲，為近10個月最高存欄量，也就是今年以來最高存欄量，本年度4-10月能繁母豬基本連續(xù)6個月環(huán)比增加。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2-10月能繁母豬存欄連續(xù)9個月環(huán)比增加至約500.6萬頭。按照10個月的出欄周期，意味著從今年12月至明年8月，生豬存欄穩(wěn)步增長，且無論從仔豬增量還是從中大豬存欄來看，四季度生豬供應(yīng)壓力增加可以說是板上釘釘，或一定程度上提振飼料需求。目前，飼料企業(yè)原料玉米庫存由月初的27.94天升至29.21天，處于近年低位，后續(xù)存在補庫需求，同時考慮替代品谷物四季度退出，有利于提振玉米需求。

　?。ㄋ模┻M口谷物供應(yīng)壓力降低

　　近期谷物替代壓力降低。海關(guān)總署數(shù)據(jù)，10月我國進口玉米25萬噸，同比減幅87.7%；1-10月我國累計進口玉米1303萬噸，同比減幅29.9%。10月份谷物進口，除高粱同比增加15.9%至78萬噸，其他谷物包括小麥、大麥進口均同比降低，其中小麥進口22萬噸，同比減66.2%，大麥進口94萬噸，同比減22.7%。而玉米、高粱、大麥以及小麥10月累計進口392萬噸，同比去年的456萬噸降低64萬噸。由此來看，10月進口谷物供應(yīng)壓力降低，后續(xù)進口替代品降低預(yù)期有望逐步落地。對于2024-25年度，市場傳聞谷物替代進口縮量至少在1500萬噸起步，將十分有助于減輕玉米壓力。

　?。ㄎ澹﹤}單壓力同比增加，下跌背景下多頭接貨難度大

　　11月，在集中供應(yīng)壓力之下，市場忽視增儲、天氣等利多因素，引導(dǎo)現(xiàn)貨依舊維持弱勢，并引導(dǎo)期貨價格在11月底12月初加速下跌?；罘矫?，11月月內(nèi)主力合約結(jié)算價基本維持50左右的升水，有利于現(xiàn)貨市場賣保，但月底的大幅下挫，引導(dǎo)基差迅速收斂，截至12月2日錦州港基差僅為-8，3日為-27。整體來看，隨著期價迅速下跌，短期震蕩行情結(jié)束，以偏空思路對待，而基差有繼續(xù)被動收斂的可能性。倉單方面，12月3日交易所玉米期貨注冊倉單78216張，從季節(jié)性來看，玉米注冊倉單位于歷史較高水平。大幅增長的倉單數(shù)量帶來不容忽視的倉單壓力。

　　三、小結(jié)與展望

　　后市，因質(zhì)量問題與天氣不支持基層存儲，基層售糧意愿較強，售糧進度同比加快，加劇了處于集中上市期的賣壓，期現(xiàn)貨價格均存在較大壓力，體現(xiàn)在，雖然南北港口順價背景下北港下海發(fā)運量較大，但南北港口庫存也快速積累。需求端，增儲陸續(xù)開收，政策支持力度空前，一定程度上提升市場情緒與玉米需求，與此同時，深加工開機率持續(xù)增加，以及飼料行業(yè)能繁母豬產(chǎn)能穩(wěn)步回升、飼料添加比例上升，以及近弱遠強的格局，均體現(xiàn)出中長期基本面對玉米現(xiàn)貨存在支撐。但是，一是集中上市與價格弱勢背景之下，倉單壓力與多頭接貨風(fēng)險大增，二是留給1月合約時間有限，而需求端隨采隨用的心態(tài)難有大的改善，也難以提振玉米市場，三是玉米指數(shù)跌破前低支撐，增倉放量，結(jié)束震蕩格局并形成空頭態(tài)勢，短期內(nèi)在以上風(fēng)險之下，價格或弱勢調(diào)整為主。短期不建議做多，中長期關(guān)注現(xiàn)貨供應(yīng)壓力減輕信號，可擇時而動。

　　僅供參考。

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福特英國公司董事長呼吁政府出臺電動汽車激勵措施

Wed, 04 Dec 2024 16:00:05 +0800

　　蓋世汽車訊據(jù)報道，福特汽車英國分公司的董事長Lisa Brankin呼吁英國政府為每輛電動汽車提供高達5，000英鎊的消費激勵。

　　當前，全球汽車制造商都面臨著新的挑戰(zhàn)，他們難以從電動汽車業(yè)務(wù)中獲利，因為來自中國平價電動汽車的競爭十分激烈，而且在不同市場上，消費者對電動汽車的需求程度也參差不齊。

　　Brankin表示，政府為購買零排放汽車的消費者提供直接支持，對該行業(yè)的生存至關(guān)重要。

　　Brankin在福特位于默西塞德郡的哈勒伍德（Halewood）的工廠舉行的Puma Gen-E發(fā)布會上表示，消費者的需求已遠遠低于制定零排放汽車規(guī)定時的設(shè)想。Puma是福特最暢銷的小型SUV，而Puma Gen-E是其電動版本。

　　當被問及激勵措施是否需要在2，000至5，000英鎊之間才能有效時，她回答道：“這是個好問題，但確實需要在這個范圍內(nèi)。其數(shù)目需要是相當可觀的?！备Ｌ貨]有立即對置評請求作出回應(yīng)。

　　今年11月，外媒報道稱，美國當選總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）的過渡團隊計劃取消購買電動汽車時消費者可享受的7，500美元稅收抵免，作為更廣泛的稅制改革立法的一部分。

日海智能索賠案件投資者獲得一審勝訴訴訟時效僅剩余數(shù)月

Wed, 04 Dec 2024 15:56:05 +0800

　　日海智能（維權(quán)）于2023年7月12日首次被證監(jiān)會立案，并于2024年1月3日收到證監(jiān)會的第一次行政處罰。在日海智能遭證監(jiān)會立案后，就有部分投資者參與了日海智能的投資者索賠案件，該案件由深圳中院受理。近期，深圳中院下達了日海智能投資者索賠案件的一審判決書，法院判決投資者獲得勝訴，日海智能需要承擔(dān)投資者的部分投資損失。

　　根據(jù)深圳中院下達的一審判決書顯示，法院認為日海智能的被證監(jiān)會處罰行為構(gòu)成虛假陳述行為并具有重大性，投資者虧損與虛假陳述行為之間存在因果關(guān)系。最終法院判決，日海智能應(yīng)當賠償原告的投資損失數(shù)額為第三方測算認定的投資差額損失金額的 50%。

　　按照司法解釋規(guī)定，證券訴訟訴訟時效為揭露日起算三年，此次日海智能索賠案件判決書顯示，該案件揭露日為：2022年4月30日。因此，日海智能投資者索賠案件訴訟時效截止日為：2025年4月29日，距離目前僅剩約5個月左右。（日海智能維權(quán)入口）

　　江蘇振澤律師事務(wù)所合伙人張云律師表示，目前日海智能投資者索賠案件一審已經(jīng)判決投資者獲得勝訴，案件尚需廣東省高級人民法院二審，不過根據(jù)以往證券訴訟的經(jīng)驗，二審大概率是維持一審判決?？紤]到訴訟時效剩余不多，符合條件的投資者可盡快參與索賠。日海智能投資者索賠案件可索賠時段為：于2019 年4月24日至2022 年4月30日之間買入日海智能，且在2022年5月1日之后賣出或持有日海智能的虧損投資者符合索賠條件。

　?。ū疚挠山K振澤律師事務(wù)所合伙人張云律師供稿，不代表新浪財經(jīng)的觀點。張云律師，江蘇振澤律師事務(wù)所合伙人，法學(xué)碩士，對證券金融類法律有著深入研究，從事證券訴訟多年，積累大量為投資者勝訴獲賠案例）（張云律師專欄）

11月黑貓投訴綜合電商領(lǐng)域紅黑榜：淘寶購物買到假貨商家跑路平臺推責(zé)

Wed, 04 Dec 2024 15:52:05 +0800

　　黑貓投訴【下載黑貓投訴客戶端】發(fā)布11月企業(yè)投訴處理紅黑榜單，數(shù)據(jù)均來源于黑貓投訴平臺，反映了企業(yè)在黑貓投訴平臺的投訴處理解決情況。

　　截至2024年11月底，黑貓投訴平臺累計收到消費者有效投訴超2242萬件，11月有效投訴超64萬件，受雙十一活動影響，電商平臺、服飾、美妝等熱門消費領(lǐng)域投訴量增勢明顯。

　　為了更加精準、及時的展現(xiàn)不同細分消費領(lǐng)域企業(yè)在黑貓平臺的客訴處理情況，紅黑榜單除了按行業(yè)劃分，還會根據(jù)近期熱點消費事件設(shè)置“最受關(guān)注領(lǐng)域榜單”，為消費者提供更有價值的消費參考。

　　關(guān)鍵詞：淘寶購物買到假貨商家跑路平臺推責(zé)

　　本月，有消費者向黑貓投訴反映，自己在淘寶買到了假貨，與商家溝通時發(fā)現(xiàn)對方下架了所有商品，并將店鋪保證金全部轉(zhuǎn)移，意識到被騙后，向淘寶客服尋求幫助，客服表示該商家確實違反了平臺的規(guī)定，但由于保證金不足無法退款，還表示正在催繳，讓自己等待90天。該事件已形成集體投訴，但淘寶未做任何回復(fù)。

　　黑貓投訴11月行業(yè)紅黑榜單

　　共享服務(wù)

　　黑榜：光宇科斯特換電、智慧笑聯(lián)、來電、南瓜俠、云馬科技、悟空快充、搜充充電寶、小黃驢、咻電、街電

　　紅榜：哈啰、怪獸充電、松果電單車、倍電、趣想在線、沖電狼

　　購物平臺

　　黑榜：淘寶商城、閑魚、天貓、1688、喵速達電器、拼多多、數(shù)字權(quán)益服務(wù)、溧水區(qū)芳勛百貨店、京東拍拍、騰訊視頻草場地

　　紅榜：愛用商城、千山薈、東方福利網(wǎng)、紅布林、愛回收、叮咚買菜、天貓超市、千島潮玩族、愛租機、找靚機

　　旅游出行住宿

　　黑榜：拍小租、中國聯(lián)合航空、浙江長龍航空、深圳航空、騎享租、成都航空、西部航空、首都航空、昆明航空、福州航空

　　紅榜：飛悅易登機、成都海洋商旅、攜程出行服務(wù)、神州租車、一嗨租車、北京市政一卡通、祥鵬航空、凹凸租車、悟空租車、暢行怡興

　　娛樂生活

　　黑榜：優(yōu)酷、微信、如鳶手游、大河票務(wù)網(wǎng)、騰訊公司、千牛、秀動、土豆短劇、996傳奇盒子、小藍視頻

　　紅榜：駕考寶典、速行寶、掃描全能王、全民槍神邊境王者、浙江微數(shù)、東鴻律所、眾利數(shù)字科技、追書神器、廣東天宸、江蘇華令律師事務(wù)所

　　教育培訓(xùn)

　　黑榜：中公教育（維權(quán)）、潭州教育、廣州中教原畫動漫文化發(fā)展有限公司、廣州中教在線教育科技有限公司、多鄰國_Duolingo、東奧會計在線、應(yīng)圖馬、石家莊學(xué)德職上教育科技有限公司、廣州繪小喵信息科技有限公司、米塔在線

　　紅榜：啟牛學(xué)堂、中職通教育、河南中安建培、講真、猿輔導(dǎo)、原畫在線課堂、繪屏教育、粉筆公考、交個朋友電商學(xué)苑、達內(nèi)教育

　　最后，黑貓再次提醒廣大消費者：

　　黑貓投訴幫助消費者解決消費糾紛不收取任何費用，凡是以平臺官方或合作方名義進行收費解決投訴的均為冒充、欺詐行為，請消費者提高警惕，及時向平臺官方舉報相關(guān)賬號并報警。

　　在黑貓平臺發(fā)起投訴后，糾紛處理會由被投訴企業(yè)與消費者進行聯(lián)系溝通，黑貓平臺不會有客服人員主動聯(lián)系介入?yún)f(xié)助退款！也請大家選擇官方渠道解決消費糾紛，不要輕信第三方機構(gòu)或個人辦理代理退費以免上當受騙，如遇詐騙請及時向警方反映。

　　消費者目前可進行投訴的官方途徑為：

　　“黑貓投訴”官網(wǎng)（https：//tousu.sina.com.cn/）

　　“黑貓投訴”客戶端（請從正規(guī)應(yīng)用商店下載）

　　“黑貓投訴”小程序（微信、百度、支付寶、抖音）

　　如大家發(fā)現(xiàn)仿冒賬號，可將仿冒賬號信息發(fā)送到黑貓官方郵箱：heimaotousu@vip.sina.com

　　為預(yù)防個人信息泄露以及被騙，請注意以下事項：

　　1、提交投訴前，請仔細查看投訴文字及圖片證據(jù)中是否暴露自己的姓名、聯(lián)系方式、住址、訂單編號、快遞單號等隱私信息，如提交的圖片涉及隱私信息，請隱藏圖片或提前打碼處理。

　　2、請大家選擇官方渠道解決消費糾紛，不要輕信站內(nèi)私信及評論區(qū)提供的糾紛解決途徑、聯(lián)系方式或自稱工作人員的賬號，不要隨意通過QQ或微信等方式添加陌生人，尤其警惕“交錢即可優(yōu)先處理”、“有特殊渠道可幫忙辦理退費”等表述。

　　3、請不要向陌生人提供銀行卡號、密碼、身份證號、驗證碼等信息，更不要通過二維碼或不明鏈接隨意匯款，謹防被騙，如遇詐騙請及時報警。

　　4、對00開頭的境外電話請?zhí)岣呔?，不要輕易相信來電時的顯示名稱。

　　5、正規(guī)企業(yè)客服處理投訴后，會通過消費者的原付款渠道進行退費，如對方要求通過QQ、支付寶、微信、網(wǎng)址鏈接等其他途徑進行退費，請?zhí)岣呔瑁苊馓峁﹤€人信息或進行繳納“解凍金”“驗證金”“保證金”等轉(zhuǎn)賬操作。

　　為了集中資源和力量更好的為大家服務(wù)，黑貓投訴目前只接受消費者在實際消費過程中遇到糾紛的相關(guān)投訴，也請大家理解和支持。

開源證券：名創(chuàng)優(yōu)品Q3海外直營拓店加速帶動毛利率提升維持“買入”評級

Wed, 04 Dec 2024 15:48:25 +0800

　　開源證券發(fā)布研究報告稱，維持名創(chuàng)優(yōu)品（09896）“買入”評級，維持2024-2026年盈利預(yù)測，預(yù)計歸母凈利潤為27.3/33.9/41.6億元。公司2024Q3實現(xiàn)營收45.23億元，同增19.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為6.86億元，同增6.9%。公司堅持品質(zhì)零售和興趣消費戰(zhàn)略，在IP戰(zhàn)略下預(yù)計名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)憑店型矩陣&O2O驅(qū)動高質(zhì)量增長、海外拓店加速推進、TOPTOY盈利持續(xù)向好，抓住線下零售變革機遇入股永輝超市。

　　開源證券主要觀點如下：

　　中國：MINISO店型矩陣&O2O驅(qū)動同店增長，TOPTOY盈利持續(xù)向好

　　（1）MINISO：2024Q3收入24.4億元（+5.7%），其中線下收入同增3.8%。年初至今門店凈增324家至4250家（單Q3凈增135家），有望完成2024年凈增350-450家目標。看好IP及品類場景化下店型矩陣布局，預(yù)計店效將隨差異化消費需求匹配以及O2O增加觸達點而提升，短期預(yù)計Q4線下渠道隨哈利波特等IP及線下客流回暖。（2）TOPTOY：2024Q3收入2.72億元（+50.4%），同店同增14%，年初至今門店凈增86家至234家（單Q3凈增39家），Q3自研產(chǎn)品占比環(huán)比提升，盈利持續(xù)向好。

　　MINISO海外：拓店超預(yù)期&單店表現(xiàn)穩(wěn)健，看好歐美加速擴張&經(jīng)營杠桿釋放

　　2024Q3實現(xiàn)營收27.32億元，同增43%，其中直營/代理市場營收同增+45%/22%；年初至今門店凈增449家至2936家（單Q3凈增183家，直營/代理凈增131/52家），拓店超預(yù)期，預(yù)計全年凈增650-700家目標（此前為凈增550-650家）。隨著海外品牌知名度提升疊加IP戰(zhàn)略深化，同店穩(wěn)步增長，2024Q1-Q3同店高單增長，分市場看，北美/拉美/亞洲（除中國外）/歐洲可比同店同增中單/10-20%/高單/低單增長，看好Q4海外旺季店效持續(xù)提升，經(jīng)營杠桿釋放帶來利潤率逐步提升。

　　盈利能力：海外直營門店擴張短期拖累費用率，看好盈利能力未來穩(wěn)步提升

　?。?）毛利率：2024Q3毛利率為44.9%（同比+3.1pct），主要系海外高毛利的直營收入占比提升、TOPTOY產(chǎn)品組合優(yōu)化帶動毛利率提升。（2）期間費用率：2024Q3期間費用率為27.3%（同比+5.9pct），銷售/管理費用率分別+5.1/+0.7pct，銷售費用率大幅增加主要系海內(nèi)外直營店擴張，相關(guān)租金、折舊及攤銷、工資等費用增加。（3）凈利率：2024Q3經(jīng)調(diào)整OPM為15.2%。

比特幣下一個催化劑：特朗普的SEC和CFTC人選，美國比特幣儲備？

Wed, 04 Dec 2024 15:44:05 +0800

　　來源：華爾街見聞

　　目前，支持加密貨幣的Paul Atkins被視為下一任SEC主席的熱門候選人，特朗普的過渡團隊還在討論是否設(shè)立白宮首個專門負責(zé)數(shù)字資產(chǎn)政策的職位。自特朗普11月5日勝選以來，加密貨幣市場的市值已增加約1.3萬億美元。

　　近期，比特幣的價格在接近10萬美元的關(guān)口徘徊，加密貨幣市場正密切關(guān)注美國當選總統(tǒng)特朗普的下一步行動。

　　目前，支持加密貨幣的候選人正在爭奪美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的領(lǐng)導(dǎo)職位，有分析認為，這或會成為比特幣下一個催化劑。

　　據(jù)媒體報道，當前，支持加密貨幣的Paul Atkins被視為下一任SEC主席的熱門候選人。而現(xiàn)任主席Gary Gensler曾對數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的不合規(guī)行為和風(fēng)險操作采取了一系列執(zhí)法行動，這些行動導(dǎo)致了2022年的市場崩盤，投資者損失慘重。

　　特朗普的過渡團隊還在討論是否設(shè)立白宮首個專門負責(zé)數(shù)字資產(chǎn)政策的職位。越來越多的跡象表明，華爾街對這一具有爭議性的領(lǐng)域持更開放的態(tài)度。

　　共和黨計劃推翻拜登政府打擊數(shù)字資產(chǎn)的政策，市場信心得以提振。自特朗普于11月5日贏得總統(tǒng)選舉以來，加密貨幣市場的市值已增加約1.3萬億美元，創(chuàng)下歷史新高，比特幣的價格上漲了超過40%，現(xiàn)報96419.35美元。

　　此前，特朗普承諾將美國打造成全球加密貨幣之都，并支持建立戰(zhàn)略比特幣儲備的想法。不過，市場對后者的可行性產(chǎn)生了質(zhì)疑。

　　TD Cowen分析師Jaret Seiberg在一份報告中寫道，比特幣儲備的概念與特朗普對美元作為全球關(guān)鍵貨幣的堅定立場相矛盾，他表示：

“特朗普很可能仍會在社交媒體或演講中吹捧比特幣儲備，但這并不等同于他會投入必要政治資源來推動比特幣儲備?！?lt;/p>

　　此外，值得注意的是，韓國昨晚的政治動蕩一度增加了市場的避險情緒，影響了當?shù)氐募用茇泿攀袌鰞r格?？偨y(tǒng)尹錫悅深夜宣布1980年來首次戒嚴，但僅持續(xù)逾六小時即解除，雖然在幾個小時后撤銷了這一決定，但全球市場仍受到?jīng)_擊，當?shù)亟灰姿谋忍貛艃r格一度跌至7.2萬美元以下。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。

11月黑貓投訴家居家裝領(lǐng)域紅黑榜：雷士照明無故取消安裝訂單

Wed, 04 Dec 2024 15:40:06 +0800

　　截至2024年11月底，黑貓投訴平臺累計收到消費者有效投訴超2242萬件，11月有效投訴超64萬件，受雙十一活動影響，服飾、美妝等熱門消費領(lǐng)域投訴量增勢明顯。

　　關(guān)鍵詞：雷士照明無故取消安裝訂單

　　在本月中有消費者向黑貓投訴平臺反饋，在雷士照明官方旗艦店購買燈具，客服表示1年內(nèi)可提供安裝服務(wù)。后續(xù)客服直接提供了安裝人員電話讓自行聯(lián)系，確認日期并下單后，安裝人員到達家門口卻發(fā)現(xiàn)訂單被無故取消，直接導(dǎo)致安裝不能順利進行。截至11月末，雷士照明累計投訴454件，回復(fù)率僅40%。