小摩：予新東方-S“增持”評級 目標(biāo)價(jià)66港元 第1張

　　摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，新東方-S（09901）核心業(yè)務(wù)持續(xù)強(qiáng)勁增長，預(yù)計(jì)其2025財(cái)年收入和運(yùn)營利潤分別增長約30%和40%，該行予新東方評級“增持”，目標(biāo)價(jià)66港元。

　　報(bào)告指出，新東方在過去9個(gè)季度中連續(xù)超過了其收入指導(dǎo)，但最近幾季度超過指導(dǎo)的幅度有所縮小，令投資者感到失望。另外，新東方的利潤率在過去3個(gè)季度均低于市場預(yù)期，新東方的利潤率在過去3個(gè)季度低于市場預(yù)期。

　　摩根大通指出，新東方在新一季出現(xiàn)了歷史新高的利潤，盡管受到東方甄選的拖累，運(yùn)營利潤仍達(dá)到3億美元，而核心教育業(yè)務(wù)的運(yùn)營利潤同比增長47%，達(dá)到7年來的最高利潤率。該行預(yù)計(jì)新東方即將發(fā)布的11月季度業(yè)績將滿足市場預(yù)期，無論是在收入或運(yùn)營利潤率。