來源：國際金融報

　　在過去十幾年的時間里，美聯(lián)儲主席鮑威爾經(jīng)歷了三位總統(tǒng)（奧巴馬、特朗普、拜登）的任期，從次貸危機(jī)到新冠疫情后的超高通脹，他“鷹派”的作風(fēng)讓不喜高利率的特朗普頗為不滿。

　　面對特朗普屢次表示要“解雇”他的威脅，鮑威爾直接說“不”。

　　對于總統(tǒng)是否有權(quán)解雇美聯(lián)儲主席，外界輿論也一直存在爭議。

　　“不會辭職”

　　長期以來，特朗普一直對美聯(lián)儲違背他意愿的加息舉措感到不滿。特朗普曾多次表示，如果自己當(dāng)選總統(tǒng)，就會解雇鮑威爾。在6月的一次采訪中，特朗普告訴彭博新聞社：“我會讓他（鮑威爾）出局?！?/p>

　　上個月，在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂部（Economic Club of Chicago），特朗普重申了這一立場，但同時也承認(rèn)，法律對此并不明確。

　　在特朗普的第一個任期內(nèi)，曾有顧問告訴他，總統(tǒng)無法解雇美聯(lián)儲主席。幾個月后，特朗普提出了將鮑威爾降級并提名另一位美聯(lián)儲理事?lián)沃飨南敕?，但隨后不了了之。

　　現(xiàn)在，特朗普將重返白宮，他與鮑威爾之間的齟齬將被再次放大。

　　11月8日，當(dāng)被問到及是否會辭職時，律師出身的鮑威爾直言“不會”，并表示總統(tǒng)無法解雇美聯(lián)儲官員，因?yàn)椤胺刹辉试S”。

　　據(jù)了解，鮑威爾已經(jīng)是美聯(lián)儲的元老級人物。2012年，奧巴馬任命鮑威爾進(jìn)入美聯(lián)儲董事會；特朗普于2018年任命鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲；拜登于2022年再次賦予鮑威爾四年任期的合法性，當(dāng)時，有80名參議員投票批準(zhǔn)了這一任命。鮑威爾目前的任期將持續(xù)至2026年5月。他曾私下表示，除了死亡，沒有任何情況會打破其任期。

　　“如果特朗普在（罷免鮑威爾）這件事上取得成功，那將意味著未來的每一位主席都有可能因總統(tǒng)的‘一時興起’而被罷免”，曾在2004年至2017年擔(dān)任美聯(lián)儲總法律顧問的斯科特·阿爾瓦雷斯（Scott Alvarez）這樣說。

　　在本輪歷史性的高通脹周期斗爭還沒有結(jié)束之前，罷免美聯(lián)儲主席的行為會對市場產(chǎn)生風(fēng)險。一些分析師認(rèn)為，最近幾周債券收益率的上升反映了對特朗普第二個任期內(nèi)赤字推動經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。

　　“如果這些因素與誰將領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲的不確定性一起產(chǎn)生作用，市場可能就會產(chǎn)生很多問題”，摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利（Michael Feroli）表示。

　　“難以動搖”

　　自上世紀(jì)70年代經(jīng)歷過一輪超高通脹后，美聯(lián)儲一直努力捍衛(wèi)其制定貨幣政策的獨(dú)立性。歷史資料顯示，尼克松曾私下對時任美聯(lián)儲主席的阿瑟·伯恩斯施壓，要求他在1972年大選前放松貨幣政策，伯恩斯同意了。在上世紀(jì)80年代初，高通脹逐漸褪去后，美聯(lián)儲開始尋求自主權(quán)和獨(dú)立性，希望著眼于經(jīng)濟(jì)的長期利益設(shè)定利率。

　　根據(jù)美國法律，美聯(lián)儲是一個獨(dú)立機(jī)構(gòu)，并不是聯(lián)邦政府的下屬，或者組成機(jī)構(gòu)。從權(quán)力來源上看，聯(lián)儲由國會授權(quán)，同時受到國會的監(jiān)督。

　　美聯(lián)儲采用中央政府加非營利性機(jī)構(gòu)的雙重組織結(jié)構(gòu)，由1個總部和12個分部組成?？偛棵麨槁?lián)邦儲備局，由美聯(lián)儲駐華盛頓的7位理事組成。這7名理事由總統(tǒng)任命，國會審核并確認(rèn)，任期14年；12個分部由美國各地聯(lián)邦儲備銀行構(gòu)成，由當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或非營利組織的高管所組成的董事會任命。相較之下，美國總統(tǒng)的一輪任期只有4年。

　　美聯(lián)儲的制度安排減輕了總統(tǒng)和聯(lián)邦政府對美聯(lián)儲決策的影響。特朗普目前更換美聯(lián)儲決策者的機(jī)會有限，在現(xiàn)任7名理事中，只有兩名的任期將在未來四年內(nèi)到期。

　　即便是在那時，總統(tǒng)提名的人選也必須經(jīng)過參議院確認(rèn)。2019年和2020年，參議院共和黨人曾阻止了特朗普提名的一些人選，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這些人“容易受到總統(tǒng)的擺布”。

　　此外，在制定利率的委員會中，美聯(lián)儲主席和其他六名理事只占12個投票席位中的7個。美聯(lián)儲12家地區(qū)聯(lián)儲銀行的行長輪流擔(dān)任其他席位。他們中的大多數(shù)都是技術(shù)官僚，并熱衷于維護(hù)美聯(lián)儲的獨(dú)立性。

　　美媒稱，試圖罷免鮑威爾可能不會帶來什么好處，因?yàn)轷U威爾可能會繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)該機(jī)構(gòu)，如果鮑威爾被起訴，官司可能會延長到鮑威爾的任期結(jié)束之后。

　　值得注意的是，此前，已有多位分析人士通過各種模型和研究表示，特朗普的政策將比民主黨“更容易提高預(yù)期通脹的可能”，特朗普將會提高關(guān)稅并減少公司稅，從而刺激通脹和經(jīng)濟(jì)增長，這種前景已促使一些市場人士重新考慮如何應(yīng)對風(fēng)險。

　　上周，美聯(lián)儲將短期利率目標(biāo)下調(diào)了0.25個百分點(diǎn)。該央行在9月份時降息了0.5個百分點(diǎn)，當(dāng)時，官員們暗示，明年還將降息4次。

　　鮑威爾表示，利率仍在下行，但他對降息步伐未予置評。

記者?周秭沫