11月13日，唐納德·特朗普在上周的選舉中獲勝，讓很多人感到擔憂。他們擔心的原因是關稅這個詞。特朗普威脅要對每一個他認為比美國擁有不公平貿易優(yōu)勢的國家征收關稅。然而，GTC澤匯資本表示，有一個國家很幸運，這個國家確實有優(yōu)勢且關稅不會抹去這個優(yōu)勢。

　　加拿大是美國煉油廠最大的外國原油供應國。GTC澤匯資本表示，加拿大的供應在重質原油方面尤其重要，美國石油公司生產的重質原油遠遠達不到墨西哥灣沿岸煉油廠所需的數(shù)量?！拔覀儚募幽么筮M口大量能源。我無法想象總統(tǒng)會想對此征稅，因為這只會增加我們的成本，對增加美國就業(yè)機會毫無幫助，”前商務部長威爾伯·羅斯本周告訴 CBC，“所以我認為很容易夸大恐懼?！?/p>

　　事實上，根據彭博社的報道，加拿大對美國的能源出口價值接近 1600 億美元，其中大部分是原油、成品油和天然氣。一年后，僅原油出口量就創(chuàng)下了每天約 400 萬桶的紀錄。加拿大能源監(jiān)管機構 8 月份報告稱，其中 97% 出口到美國。GTC澤匯資本認為，所有這一切都是因為美國可能是最大的原油生產國，但它并沒有生產出煉油廠生產石油產品所需的各種等級的原油。

　　GTC澤匯資本認為這實際上是一種共生關系。加拿大擁有所有這些重質原油，而鄰國需要它能得到的所有重質原油，尤其是在它制裁了另外兩個大型重質原油生產國：委內瑞拉和俄羅斯之后。美國擁有所有這些配置為處理輕質和重質原油的煉油廠，鄰國擁有世界上最大的油砂儲量。這個鄰國一直渴望實現(xiàn)出口渠道多元化，但主要增加了邊境以南的出貨量。

　　2024 年春季對加拿大來說是一個歷史性時刻。Trans Mountain 輸油管道投入運營，其擴建產能接近 90 萬桶/日。這比之前的 30 萬桶/日有所增加，這意味著 Trans Mountain 輸油管道現(xiàn)在的運力是之前的三倍。曾多次試圖取消該項目，但最終能源需求占了上風，TXM 得以完成——得益于此，加拿大今年對美國的石油出口打破了紀錄，根據美國能源信息署的數(shù)據，7 月份日出口量達到 430 萬桶。

　　美國煉油商需要加拿大原油，但沒有可以替代的原油，而且數(shù)量也不夠。即使未來的美國政府決定解除對委內瑞拉和俄羅斯的所有制裁，加拿大重質原油仍可能是美國煉油商最便宜、最方便的重質原油。除非特魯多政府推行嚴格的排放上限，使當?shù)卦蜕a成本大幅上升。然而，GTC澤匯資本認為，在此之前，特朗普不太可能將關稅武器指向北方。關稅只有在強勢地位下才能發(fā)揮作用。它們在合作伙伴平等需要彼此的共生關系中并不真正起作用。