來源：華夏時(shí)報(bào)

　　信托資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　在中國信托業(yè)協(xié)會(huì)近日披露的上半年信托業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為27萬億元。

　　這是自2022年二季度信托資產(chǎn)規(guī)模企穩(wěn)回升后，已連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長。

　　與此同時(shí)，資金信托投向結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，其中信托資金投向證券市場（含股票、基金、債券）的規(guī)模合計(jì)為8.34萬億元，同比上升64.89%。而信托資金投向房地產(chǎn)的規(guī)模為9191.82億元，同比下降12.37%。

　　不過在資產(chǎn)規(guī)模高增長之下，信托公司經(jīng)營收入和利潤總額出現(xiàn)雙雙下滑。

　　在中國信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員梁光勇看來，當(dāng)前信托業(yè)整體上仍處于轉(zhuǎn)型深化階段，但無論從外部宏觀經(jīng)濟(jì)和國民財(cái)富積累的趨勢來看，還是從信托業(yè)內(nèi)在的制度優(yōu)勢來看，我國信托業(yè)未來發(fā)展空間很大，前景廣闊。

　　“信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，要回歸本源，要站穩(wěn)受托人地位不偏離，要在為受益人利益最大化的原則下轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)和發(fā)展模式，從服務(wù)對象、服務(wù)起點(diǎn)、服務(wù)職責(zé)、收入來源等方面厘清自身角色定位。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合自身優(yōu)勢和客戶結(jié)構(gòu)，努力探索具有可持續(xù)性的商業(yè)發(fā)展模式，盡力降低經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)帶來的不利影響。”梁光勇表示。

　　信托資金大舉入市

　　隨著信托業(yè)轉(zhuǎn)型步伐不斷加快，權(quán)益市場的優(yōu)勢愈發(fā)顯著。

　　從資金信托投向結(jié)構(gòu)來看，截至2024年二季度末，呈現(xiàn)出“四升一降”的局面。

　　其中，信托資金投向證券市場（含股票、基金、債券）的規(guī)模合計(jì)為8.34萬億元，同比上升64.89%。投向金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模為2.96萬億元，同比增長34.93%；投向工商企業(yè)的規(guī)模為3.87萬億元，同比增長1.07%；投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模為1.63萬億元，同比增長8.05%。

　　由于上半年，我國房地產(chǎn)投資在低位運(yùn)行，因此信托資金投向房地產(chǎn)的規(guī)模為9191.82億元，同比下降12.37%。

　　“房地產(chǎn)短期都難有大的起色，前期存量問題還沒消化完?！苯饦泛瘮?shù)分析師廖鶴凱在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　值得注意的是，截至二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為27萬億元，創(chuàng)歷史新高，較上年同期增加5.32萬億元，同比增速為24.52%。

　　“上半年信托規(guī)模再創(chuàng)新高的原因主要是信托業(yè)轉(zhuǎn)型加速，在大的宏觀政策支撐下業(yè)績企穩(wěn)，特別是標(biāo)品信托在較高基數(shù)的情況下，上半年依然持續(xù)較快增長態(tài)勢，信托資金投向證券市場的規(guī)模增加了3.28萬億元，同比上升了64.89%，顯著拉升了信托整體規(guī)模。”廖鶴凱如是說。

　　公司經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)

　　盡管信托資產(chǎn)規(guī)模在持續(xù)增長，但經(jīng)營收入和利潤總額卻出現(xiàn)大幅下滑，顯示出信托行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型的陣痛期。

　　截至2024年二季度末，信托公司固有資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到8987.32億元，與2023年同期相比，規(guī)模增加206.33億元，同比增速2.35%。

　　但從經(jīng)營收入和利潤總額方面來看，截至2024年二季度末，行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入332.53億元，同比下降32.73%；利潤總額195.88億元，同比下降40.63%。與2023年同期相比，均出現(xiàn)明顯下滑。

　　究其原因，廖鶴凱認(rèn)為，信托公司在營收和利潤創(chuàng)造較多的非標(biāo)業(yè)務(wù)上繼續(xù)壓縮，這是給信托公司帶來較大規(guī)模但收益比較低的標(biāo)品業(yè)務(wù)短期所無法完全彌補(bǔ)的，導(dǎo)致了信托整體經(jīng)營收入和利潤總額的大幅下滑。

　　用益信托研究員帥國讓也持有同樣的觀點(diǎn)。他對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，目前市場上非標(biāo)類信托產(chǎn)品逐步壓縮，可能跟投資信托標(biāo)的有關(guān)，比如投向一些純債類信托、固收+類信托產(chǎn)品。

　　梁光勇也指出，受限于時(shí)代背景，一段時(shí)期以來，以非標(biāo)融資為代表的融資類信托業(yè)務(wù)作為信托公司的主要業(yè)務(wù)模式，在促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的急速擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，這一業(yè)務(wù)模式的弱點(diǎn)開始顯現(xiàn)，同時(shí)也凸顯出信托公司在此類業(yè)務(wù)模式中的角色錯(cuò)位問題。

　　那么信托公司如何破局？

　　自去年3月《中國銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（下稱《通知》）正式發(fā)布后，信托業(yè)務(wù)被分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托三大類共25個(gè)業(yè)務(wù)品種?！锻ㄖ芬笮磐泄玖⒆闶芡腥硕ㄎ?，以規(guī)范方式發(fā)揮制度優(yōu)勢和行業(yè)競爭優(yōu)勢，為行業(yè)發(fā)展明確了方向。

　　廖鶴凱坦言，在新分類大背景下，信托公司發(fā)展方式正在持續(xù)轉(zhuǎn)變，“買方”角色強(qiáng)化，“資產(chǎn)管理信托”會(huì)是未來較長時(shí)間信托公司的主要盈利來源，而諸多業(yè)務(wù)面臨金融科技的介入和轉(zhuǎn)換以適應(yīng)金融行業(yè)高度科技滲透的新時(shí)期發(fā)展需求。本質(zhì)是提升信托發(fā)展質(zhì)效、加強(qiáng)信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力、加速信托公司回歸本源。

　　梁光勇也表示，《通知》提出的諸多業(yè)務(wù)品種，盡管已在境外許多國家或地區(qū)有所實(shí)踐，但對多數(shù)信托公司來說尚屬新鮮事物，需要在借鑒境外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上不斷探索。

　　“信托公司要深刻理解和把握《通知》出臺(tái)的背景以及業(yè)務(wù)分類的底層邏輯，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民美好生活推動(dòng)創(chuàng)新，自覺在法律法規(guī)和監(jiān)管許可的框架下開展經(jīng)營活動(dòng)，努力在建設(shè)金融強(qiáng)國中貢獻(xiàn)信托力量。”梁光勇如是說。