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　　來源：源達(dá)

　　投資要點(diǎn)

　　資訊要聞

　　1． 11月27日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)10月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)。10月份，隨著存量政策及一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長，企業(yè)利潤當(dāng)月降幅明顯收窄。多數(shù)行業(yè)盈利較上月好轉(zhuǎn)，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)等新動能支撐作用較強(qiáng)，原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)利潤降幅大幅收窄。1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長1.9%，延續(xù)增長態(tài)勢，企業(yè)利潤同比下降4.3%。從當(dāng)月看，10月份，受工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長、產(chǎn)銷銜接水平回升帶動，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。營收恢復(fù)帶動企業(yè)利潤改善，10月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降10.0%，降幅較9月份大幅收窄17.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　2． 11月28日中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于數(shù)字貿(mào)易改革創(chuàng)新發(fā)展的意見。主要目標(biāo)是：到2029年，可數(shù)字化交付的服務(wù)貿(mào)易規(guī)模穩(wěn)中有增，占我國服務(wù)貿(mào)易總額的比重提高到45%以上；數(shù)字貿(mào)易基礎(chǔ)設(shè)施布局進(jìn)一步完善，適應(yīng)數(shù)字貿(mào)易發(fā)展的體制機(jī)制基本建立，數(shù)字領(lǐng)域?qū)ν忾_放水平大幅提高，與國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則對接全面加強(qiáng)。到2035年，可數(shù)字化交付的服務(wù)貿(mào)易規(guī)模占我國服務(wù)貿(mào)易總額的比重提高到50%以上；有序、安全、高效的數(shù)字貿(mào)易治理體系全面建立，制度型開放水平全面提高。

　　3． 11月25日，中國人民銀行發(fā)布公告顯示，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日中國人民銀行開展9000億元MLF操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為62390億元。

　　4． 11月25日，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示，“由于麻醉品等非法毒品的涌入”，他將對進(jìn)口自中國的所有商品加征10%的關(guān)稅。

　　5． 11月27日，深圳市委金融辦研究起草了《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展的行動方案（2025-2027）（公開征求意見稿）》。這也是今年9月證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”）以來，地方首次披露并購重組政策全文。

　　市場概覽

　　本周國內(nèi)證券市場主要指數(shù)全線上漲。申萬一級行業(yè)中，紡織服飾行業(yè)漲幅最大為5.2%。

　　投資建議

　　1）基于一攬子政策出爐提振經(jīng)濟(jì)及內(nèi)需，關(guān)注科技、證券、消費(fèi)等板塊的投資機(jī)會；2）關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)會；3）關(guān)注央國企并購重組的投資機(jī)會；4）關(guān)注業(yè)績增長較為穩(wěn)健的高股息行業(yè)個(gè)股的投資機(jī)會。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　政策變化超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場短期波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　一、資訊要聞及點(diǎn)評

　　10月份，隨著存量政策及一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長，企業(yè)利潤當(dāng)月降幅明顯收窄。多數(shù)行業(yè)盈利較上月好轉(zhuǎn)，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)等新動能支撐作用較強(qiáng)，原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)利潤降幅大幅收窄。企業(yè)效益狀況呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：

　　工業(yè)企業(yè)當(dāng)月營業(yè)收入和利潤降幅收窄。1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長1.9%，延續(xù)增長態(tài)勢，企業(yè)利潤同比下降4.3%。從當(dāng)月看，10月份，受工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長、產(chǎn)銷銜接水平回升帶動，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。營收恢復(fù)帶動企業(yè)利潤改善，10月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降10.0%，降幅較9月份大幅收窄17.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　超六成行業(yè)盈利較上月好轉(zhuǎn)，制造業(yè)最為明顯。10月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有27個(gè)行業(yè)利潤同比增速較9月份加快，或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，占比超過六成。三大門類中，制造業(yè)帶動工業(yè)企業(yè)利潤改善作用明顯，10月份制造業(yè)利潤降幅較9月份大幅收窄22.3個(gè)百分點(diǎn)，帶動規(guī)上工業(yè)利潤降幅較9月份收窄17.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　不同類型企業(yè)利潤均有回升。隨著各項(xiàng)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，各類經(jīng)營主體效益持續(xù)好轉(zhuǎn)。10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，外商及港澳臺投資、股份制、私營和國有控股企業(yè)利潤同比降幅較9月份分別收窄27.7個(gè)、14.4個(gè)、14.3個(gè)和10.9個(gè)百分點(diǎn)；大、中、小型企業(yè)利潤降幅分別收窄27.1個(gè)、4.6個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　裝備制造業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增。10月份，裝備制造業(yè)利潤同比增長4.5%，當(dāng)月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，為規(guī)上工業(yè)利潤改善提供重要支撐。從行業(yè)看，裝備制造業(yè)的8個(gè)行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)利潤較9月份由降轉(zhuǎn)增或降幅收窄，其中鐵路船舶航空航天、電子、專用設(shè)備等行業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增，當(dāng)月同比分別增長63.1%、19.6%、3.8%；金屬制品、通用設(shè)備和汽車行業(yè)利潤降幅收窄，較9月份分別收窄32.6個(gè)、11.9個(gè)和11.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)利潤好轉(zhuǎn)。隨著宏觀政策發(fā)力顯效，國內(nèi)消費(fèi)需求平穩(wěn)恢復(fù)，疊加工業(yè)品出口持續(xù)增長，原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)利潤有所改善。10月份，原材料制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)利潤降幅較9月份分別收窄27.7個(gè)和20.4個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)看，原材料制造業(yè)的5個(gè)行業(yè)中有3個(gè)、消費(fèi)品制造業(yè)的13個(gè)行業(yè)中有9個(gè)行業(yè)利潤同比增速較9月份回升，或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增。其中，原材料制造業(yè)中的鋼鐵行業(yè)今年以來月度首次扭虧為盈，當(dāng)月利潤同比增長80.1%；消費(fèi)品制造業(yè)中的紡織服裝、化纖、文教工美等行業(yè)利潤增長較快，同比分別增長44.3%、21.1%、8.3%，較9月份回升53.3個(gè)、65.2個(gè)、32.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　高技術(shù)制造業(yè)利潤兩位數(shù)增長。10月份，高技術(shù)制造業(yè)利潤同比增長12.9%，大幅高于規(guī)上工業(yè)平均水平22.9個(gè)百分點(diǎn)，拉動規(guī)上工業(yè)利潤增長1.9個(gè)百分點(diǎn)，支撐和引領(lǐng)作用明顯。從行業(yè)看，隨著制造業(yè)高端化、智能化、綠色化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)行業(yè)利潤增長較快，其中，可穿戴智能設(shè)備制造、敏感元件及傳感器制造、工業(yè)控制計(jì)算機(jī)及系統(tǒng)制造、鋰離子電池制造等行業(yè)利潤同比分別增長73.3%、48.8%、40.0%、39.4%。

　　總體看，雖然規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤仍處下降區(qū)間，但在存量政策加快落實(shí)以及一攬子增量政策加力推出帶動下，工業(yè)企業(yè)效益狀況有所改善。下階段，要深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，持續(xù)抓好各項(xiàng)政策的落地落實(shí)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)利潤穩(wěn)定恢復(fù)。

　　11月28日中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于數(shù)字貿(mào)易改革創(chuàng)新發(fā)展的意見。主要目標(biāo)是：到2029年，可數(shù)字化交付的服務(wù)貿(mào)易規(guī)模穩(wěn)中有增，占我國服務(wù)貿(mào)易總額的比重提高到45%以上；數(shù)字貿(mào)易基礎(chǔ)設(shè)施布局進(jìn)一步完善，適應(yīng)數(shù)字貿(mào)易發(fā)展的體制機(jī)制基本建立，數(shù)字領(lǐng)域?qū)ν忾_放水平大幅提高，與國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則對接全面加強(qiáng)。到2035年，可數(shù)字化交付的服務(wù)貿(mào)易規(guī)模占我國服務(wù)貿(mào)易總額的比重提高到50%以上；有序、安全、高效的數(shù)字貿(mào)易治理體系全面建立，制度型開放水平全面提高。

　　11月25日，中國人民銀行發(fā)布公告顯示，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日中國人民銀行開展9000億元MLF操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為62390億元。

　　我們認(rèn)為，當(dāng)前降準(zhǔn)等常規(guī)政策空間充足，考慮到政府債券發(fā)行等短期資金面擾動以及引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持，助力“開門紅”等因素，年底前后不排除降準(zhǔn)落地。

　　11月25日，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示，“由于麻醉品等非法毒品的涌入”，他將對進(jìn)口自中國的所有商品加征10%的關(guān)稅。

　　對此，中國駐美國大使館發(fā)言人劉鵬宇在社交媒體上表示，中美經(jīng)貿(mào)合作本質(zhì)上是互利的。沒有人會在貿(mào)易戰(zhàn)或關(guān)稅戰(zhàn)中獲勝。劉鵬宇還強(qiáng)調(diào)，自舊金山峰會以來，中美兩國的禁毒部門已經(jīng)恢復(fù)了定期溝通。中方已向美方通報(bào)了有關(guān)美方的禁毒執(zhí)法行動進(jìn)展，并回應(yīng)了美方對某些案件線索核實(shí)的請求，采取了相關(guān)行動。所有這些事實(shí)都證明了“中國故意允許芬太尼化學(xué)前體流入美國”的說法完全與事實(shí)和現(xiàn)實(shí)不符。

　　11月27日，深圳市委金融辦研究起草了《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展的行動方案（2025-2027）（公開征求意見稿）》（簡稱《行動方案》）。這也是今年9月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”）以來，地方首次披露并購重組政策全文。

　　《行動方案》全文共14條，涉及建立上市公司并購重組標(biāo)的項(xiàng)目庫、支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型發(fā)展、持續(xù)推進(jìn)上市公司高質(zhì)量規(guī)范發(fā)展、聯(lián)通香港資本市場打通境內(nèi)外并購資源、支持上市公司開展并購業(yè)務(wù)“走出去”、豐富上市公司并購重組融資渠道、打造上市公司并購重組服務(wù)一流中心、培育壯大并購重組專業(yè)化服務(wù)機(jī)構(gòu)、構(gòu)建上市公司并購重組人才匯聚高地、提升大灣區(qū)并購重組輻射影響力、加強(qiáng)對并購重組活動的風(fēng)險(xiǎn)防控、強(qiáng)化并購重組聯(lián)席會議機(jī)制和保障措施等十二項(xiàng)具體措施，鼓勵(lì)上市公司通過并購重組向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級，提升深圳科技產(chǎn)業(yè)金融一體化效能。

　　要點(diǎn)一：力爭2027年底完成并購重組100單。根據(jù)《行動方案》總體目標(biāo)，到2027年底，力爭將深圳打造成為新質(zhì)生產(chǎn)力投融資活躍區(qū)、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)并購交易集聚地、上市公司質(zhì)量提升示范地、金融市場互聯(lián)互通先行地、創(chuàng)新資本生態(tài)健康規(guī)范先導(dǎo)區(qū)；推動深圳境內(nèi)外上市公司質(zhì)量全面提升、總市值突破15萬億元；推動并購重組市場持續(xù)活躍，完成并購重組項(xiàng)目總數(shù)量突破100單、交易總價(jià)值突破300億元，形成一批優(yōu)秀并購重組案例，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，助力深圳打造有重要影響力的創(chuàng)新資本形成中心。

　　要點(diǎn)二：明確并購重組的“向新性”?！缎袆臃桨浮诽岢鰢@深圳市“20+8”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)布局，深化并購重組標(biāo)的項(xiàng)目的儲備、整合和對接等服務(wù)。支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價(jià)值，助力深圳以先進(jìn)制造業(yè)為主體的“20+8”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新優(yōu)勢。鼓勵(lì)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力的“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性尤其是集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)以及新賽道和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、突破關(guān)鍵核心技術(shù)，能夠解決“卡脖子”問題的科技型上市公司，通過并購重組持續(xù)做大做強(qiáng)。積極爭取國家支持深圳在金融科技、綠色低碳等新興領(lǐng)域先行先試開展上市公司并購重組。

　　要點(diǎn)三：加大境內(nèi)外、深港聯(lián)通并購重組典型案例探索?！缎袆臃桨浮饭膭?lì)依托香港資本市場優(yōu)勢，有序推進(jìn)并購重組項(xiàng)目、金融產(chǎn)品等互聯(lián)互通，支持企業(yè)更好利用兩個(gè)市場、兩種資源規(guī)范發(fā)展。支持深圳證券交易所與香港聯(lián)合交易所在探索深化股債融資、并購重組制度機(jī)制互聯(lián)互通等方面加強(qiáng)合作，在整合兩地產(chǎn)業(yè)資源和創(chuàng)新資源、豐富并購融資工具、提高支付靈活性上先行探索，爭取推動創(chuàng)新性并購重組案例落地。鼓勵(lì)上市公司并購境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在跨境換股方面予以便利支持。支持銀行持續(xù)優(yōu)化匯率避險(xiǎn)服務(wù)，引導(dǎo)上市企業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，提升主動管理匯率風(fēng)險(xiǎn)能力。推動保險(xiǎn)公司加強(qiáng)對上市公司海外項(xiàng)目的保險(xiǎn)支持，探索實(shí)施差異化費(fèi)率。支持銀行、社?；稹⑵髽I(yè)年金、保險(xiǎn)資金、私募基金等各類機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司并購重組。鼓勵(lì)合格境外投資者通過 QFII、RQFII、QFLP等參與上市公司并購重組。

　　要點(diǎn)四：豐富上市公司并購重組融資渠道。對于上市公司并購重組涉及的資金、資產(chǎn)等問題困難，《行動方案》通過多種舉措豐富上市公司并購重組融資渠道，鼓勵(lì)開展并購重組融資工具創(chuàng)新，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為并購重組及后續(xù)運(yùn)營提供并購貸款、并購保險(xiǎn)、并購債券等金融工具，探索非居民并購貸款創(chuàng)新試點(diǎn)，研究科技型企業(yè)并購貸款創(chuàng)新試點(diǎn)。持續(xù)創(chuàng)新“并購+”組合融資工具，拓寬直接融資渠道，通過設(shè)立并購基金、發(fā)行債券等方式提供低成本、全周期投融資服務(wù)。加大“20+8”產(chǎn)業(yè)基金對納入深圳市并購重組項(xiàng)目庫的項(xiàng)目的投資支持。通過投補(bǔ)聯(lián)動等方式，支持深圳市符合“硬科技”領(lǐng)域的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。支持有能力的產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)開展企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資（CVC），圍繞本產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)開展并購重組。

　　要點(diǎn)五：支持全球?qū)I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)落地深圳?！缎袆臃桨浮诽岢龃蛟焐鲜泄静①徶亟M服務(wù)一流中心，支持深圳證券交易所構(gòu)建更加適應(yīng)上市公司并購重組的發(fā)展體系，加強(qiáng)市場培育并為相關(guān)項(xiàng)目提供全周期、一站式服務(wù)。發(fā)揮深交所科技成果與知識產(chǎn)權(quán)交易中心、區(qū)域性股權(quán)市場等在促進(jìn)技術(shù)并購和投融資對接的作用。在提升專業(yè)化服務(wù)方面，引導(dǎo)證券機(jī)構(gòu)、公募基金、風(fēng)投創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)加大并購重組業(yè)務(wù)布局和投入力度。加快培育并購重組專業(yè)服務(wù)頭部機(jī)構(gòu)，支持全球?qū)I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)在深設(shè)立總部或者分支機(jī)構(gòu)。支持上市證券公司通過并購重組提升核心競爭力，加快建設(shè)一流投資銀行。在人才建設(shè)方面，《行動方案》提出構(gòu)建上市公司并購重組人才匯聚高地，建立上市公司并購重組人才滾動培養(yǎng)計(jì)劃，引進(jìn)具有“產(chǎn)業(yè)+金融”復(fù)合背景的高層次并購重組人才在深發(fā)展。

　　要點(diǎn)六：加強(qiáng)專項(xiàng)協(xié)調(diào)和制度保障。圍繞促進(jìn)并購整合和產(chǎn)業(yè)集聚，進(jìn)一步活躍并購重組市場、優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，《行動方案》提出加強(qiáng)并購重組區(qū)域聯(lián)動、支持專項(xiàng)研究、加大政策宣傳推廣力度等，鼓勵(lì)上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級整合跨產(chǎn)業(yè)企業(yè)、同類企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)資產(chǎn)，強(qiáng)化城市聯(lián)動、加強(qiáng)區(qū)域間產(chǎn)業(yè)對接合作并加快形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)。支持有條件的協(xié)會、機(jī)構(gòu)設(shè)立并購重組相關(guān)專業(yè)委員會，凝聚各方力量促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)上市公司并購重組項(xiàng)目、企業(yè)、技術(shù)、人才、資金集聚。為更好發(fā)揮政府協(xié)調(diào)保障機(jī)制作用，《行動方案》提出成立央地協(xié)同、市區(qū)聯(lián)動的并購重組聯(lián)席會議機(jī)制，協(xié)調(diào)推進(jìn)上市公司并購重組相關(guān)工作，及時(shí)反映和協(xié)調(diào)解決并購重組項(xiàng)目面臨的政策障礙，強(qiáng)化相關(guān)政策扶持，支持有條件的區(qū)打造并購集聚區(qū)，搭建并購重組服務(wù)平臺。

　　要點(diǎn)七：避免上市公司盲目擴(kuò)張?！缎袆臃桨浮繁硎荆訌?qiáng)對并購重組活動的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，在并購重組推進(jìn)過程中加強(qiáng)對稅務(wù)、財(cái)務(wù)、信息披露等方面的合規(guī)性審查，對并購標(biāo)的、并購價(jià)格與真實(shí)性進(jìn)行審慎把關(guān)，加大對上市公司投資者的保護(hù)力度。倡導(dǎo)在資產(chǎn)債務(wù)穩(wěn)健的前提下開展并購重組，避免上市公司盲目擴(kuò)張、違規(guī)并購。加大對并購重組過程中違法違規(guī)行為的懲戒力度，維護(hù)金融安全與社會穩(wěn)定。

　　二、周觀點(diǎn)

　　數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施是發(fā)展數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，人工智能技術(shù)將實(shí)現(xiàn)對數(shù)據(jù)要素的更好利用。因此需發(fā)展以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能行業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)，才能加快發(fā)揮數(shù)據(jù)要素行業(yè)的各項(xiàng)作用?！?024年國務(wù)院政府工作報(bào)告》中提到：要深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)應(yīng)用，開展“人工智能+”行動，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群；健全數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，大力推動數(shù)據(jù)開發(fā)開放和流通使用；適度超前建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，加快形成全國一體化算力體系，培育算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　數(shù)據(jù)流通端是數(shù)據(jù)要素流通的中介與核心，溝通各類市場主體，是數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素進(jìn)行交互、整合、交換、交易的平臺。目前國內(nèi)數(shù)據(jù)要素交易場內(nèi)機(jī)構(gòu)以形成“國家級+省市級+行業(yè)級+企業(yè)級”的格局。其中國家級和省市級交易機(jī)構(gòu)是市場內(nèi)主流，集中于華東與華南地區(qū)，以國資主導(dǎo)公司制為主，通常為通用型數(shù)據(jù)交易平臺。而行業(yè)級和企業(yè)級交易機(jī)構(gòu)往往專耕單個(gè)或數(shù)個(gè)細(xì)分行業(yè)和領(lǐng)域，如：鋼鐵行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、金融行業(yè)和電信行業(yè)等。

　　三、市場概覽

　　1．主要指數(shù)表現(xiàn)

　　本周國內(nèi)證券市場主要指數(shù)全線上漲，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、上證50、中證500、中證1000、科創(chuàng)50、科創(chuàng)100指數(shù)過去一周漲跌幅分別為1.8%、1.7%、2.2%、1.3%、0.9%、1.8%、2.6%、3.9%、3.7%。

　　表1：主要指數(shù)漲跌幅

代碼

名稱

周漲跌幅

月漲跌幅

年初至今漲跌幅

PE TTM

五年估值百分位

?000001.SH

上證指數(shù)

1.8%

1.4%

11.8%

14

76.2%

399001.SZ

深證成指

1.7%

0.2%

11.4%

25

42.7%

399006.SZ

創(chuàng)業(yè)板指

2.2%

2.8%

17.6%

33

30.4%

000300.SH

滬深300

1.3%

0.7%

14.1%

12

58.0%

000016.SH

上證50

0.9%

-0.3%

12.8%

10

58.0%

000905.SH

中證500

1.8%

-0.8%

7.8%

26

74.0%

000852.SH

中證1000

2.6%

1.2%

5.1%

40

77.1%

000688.SH

科創(chuàng)50

3.9%

3.9%

18.2%

84

95.6%

000698.SH

科創(chuàng)100

3.7%

5.3%

-4.0%

258

74.4%

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　2．申萬一級行業(yè)漲跌幅

　　申萬一級行業(yè)中，本周漲跌幅前五的行業(yè)為紡織服飾、輕工制造、商貿(mào)零售、社會服務(wù)、傳媒，漲幅分別為5.2%、4.1%、3.7%、3.3%、3.0%。

　　圖1：申萬一級行業(yè)漲跌幅情況

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　3．兩市交易額

　　圖2：兩市成交額情況

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　4．本周熱點(diǎn)板塊漲跌幅

　　圖3：本周熱點(diǎn)板塊漲跌幅

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　四、投資建議

　　1）基于一攬子政策出爐提振經(jīng)濟(jì)及內(nèi)需，關(guān)注科技、證券、消費(fèi)等板塊的投資機(jī)會；

　　2）關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)會；

　　3）關(guān)注央國企并購重組的投資機(jī)會；

　　4）關(guān)注業(yè)績增長較為穩(wěn)健的高股息行業(yè)個(gè)股的投資機(jī)會。