來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)阿爾芒（Antoine Armand）表示，法國(guó)不會(huì)接受極右翼領(lǐng)導(dǎo)人勒龐（Marine Le Pen）人為設(shè)定的預(yù)算最后期限，盡管勒龐已發(fā)出最強(qiáng)烈的信號(hào)，表示她準(zhǔn)備最快在本周推翻政府。

　　勒龐領(lǐng)導(dǎo)的“國(guó)民聯(lián)盟”（National Rally）威脅說(shuō)，除非法國(guó)總理巴尼耶（Michel Barnier）修改其2025年預(yù)算，使養(yǎng)老金與通脹掛鉤，否則將支持一項(xiàng)不信任動(dòng)議。這位極右翼領(lǐng)導(dǎo)人告訴巴尼耶，他需要在周一之前做出修改，預(yù)計(jì)反對(duì)黨議員將在周一啟動(dòng)不信任投票程序。

　　阿爾芒上周日在接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“法國(guó)政府不接受最后通牒。我們不會(huì)被勒索。”

　　由于政治動(dòng)蕩，債券投資者拋售了法國(guó)債券，上周一度將法國(guó)債券的收益率推高至與希臘債券相當(dāng)?shù)乃?，?dǎo)致巴尼耶警告金融市場(chǎng)將出現(xiàn)“風(fēng)暴”。

　　法國(guó)的政治困境和市場(chǎng)恐慌始于今年6月，當(dāng)時(shí)法國(guó)總統(tǒng)馬克龍呼吁提前舉行選舉，以肅清國(guó)民議會(huì)，但他所在的政黨在議會(huì)中沒(méi)有獲得絕對(duì)多數(shù)。

　　勒龐領(lǐng)導(dǎo)的“國(guó)民聯(lián)盟”是國(guó)民議會(huì)中最大的黨派之一，上周在巴尼耶同意放棄提高電費(fèi)稅——“國(guó)民聯(lián)盟”的主要要求之一后，勒龐已經(jīng)取得了勝利。這讓這個(gè)極右翼政黨更加大膽地提出更多要求。

　　不信任投票最快可能在周三舉行。

　　由于投資者對(duì)阿爾芒的言論作出反應(yīng)，歐元在周一亞洲早盤(pán)交易中下滑，截至發(fā)稿，歐元兌美元下跌逾0.5%，至1.0523左右。

　　“法國(guó)的政治動(dòng)蕩肯定不利于歐元，” 澳大利亞國(guó)民銀行駐悉尼的策略師羅德里戈-卡特里爾（Rodrigo Catril）說(shuō)?！叭绻恍湃瓮镀背晒?，政府實(shí)際垮臺(tái)，這將增加另一層不確定性?！?/p>

　　法國(guó)今年的財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將達(dá)到經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的6.1%，巴尼耶的預(yù)算立法包含了600億歐元（約合635億美元）的調(diào)整，試圖為法國(guó)的財(cái)政狀況帶來(lái)秩序。

　　預(yù)算部長(zhǎng)洛朗-圣馬?。↙aurent Saint-Martin）上周末告訴《巴黎人報(bào)》，修改預(yù)算的要求將耗資近100億歐元，政府不會(huì)再做出任何讓步。

　　勒龐對(duì)這一言論進(jìn)行了抨擊，她告訴法新社記者，巴尼耶政府“已經(jīng)結(jié)束了討論”。她明確表示，如果她的紅線(xiàn)得不到滿(mǎn)足，那么她的政黨將與左翼聯(lián)合推翻政府。

　　“國(guó)民聯(lián)盟”的主席喬丹-巴爾德拉（Jordan Bardella）指責(zé)政府“因固執(zhí)和宗派主義而危及其生存?！?/p>

　　極右翼政黨日益強(qiáng)硬的立場(chǎng)鼓舞著投資者押注勒龐準(zhǔn)備推翻政府。

　　10年期法國(guó)國(guó)債與更安全的德國(guó)同類(lèi)債券之間的收益率溢價(jià)是一個(gè)受到密切關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，兩者最近一度觸及90個(gè)基點(diǎn)，為2012年以來(lái)最寬，上周五又收窄至80個(gè)基點(diǎn)左右。法國(guó)基準(zhǔn)股票指數(shù)有望創(chuàng)下自2010年以來(lái)相對(duì)于歐洲股票最差的一年。

　　10年期法國(guó)國(guó)債的收益率上周曾一度與希臘不相上下，而希臘曾是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的核心國(guó)家。阿爾芒駁斥了這一比較，稱(chēng)法國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健。

　　他說(shuō)：“危機(jī)之后，希臘在削減公共開(kāi)支方面做了令人難以置信的工作。但法國(guó)不是希臘。法國(guó)的經(jīng)濟(jì)不是希臘的經(jīng)濟(jì)?！?/p>

　　Bloomberg Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，預(yù)算案能否在議會(huì)獲得通過(guò)，以及巴尼耶的內(nèi)閣能否存續(xù)，很可能取決于極右翼政治家勒龐的決定。

　　馬克龍?jiān)谂R時(shí)大選中的賭博行為使得下議院分裂成了三個(gè)激烈對(duì)立的集團(tuán)：支持總統(tǒng)的中間派、左派聯(lián)盟和勒龐領(lǐng)導(dǎo)的極右派。在不可能聯(lián)合的情況下，馬克龍于9月任命巴尼耶為總理，其核心任務(wù)是整頓法國(guó)混亂的財(cái)政。

　　即使在過(guò)去幾周的政治動(dòng)蕩之前，法國(guó)的財(cái)政狀況就已經(jīng)越來(lái)越令投資者擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)榈?024年底減少債務(wù)的計(jì)劃偏離了軌道。由于稅收收入遠(yuǎn)低于預(yù)期，政府目前預(yù)計(jì)今年的預(yù)算赤字將達(dá)到經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的6.1%，而不是最初計(jì)劃的4.4%。

　　巴尼耶2025年預(yù)算的目標(biāo)是通過(guò)增稅和削減開(kāi)支600億歐元的“休克療法”將缺口縮小到5%。阿爾芒在采訪(fǎng)中堅(jiān)稱(chēng)，動(dòng)搖2025年將預(yù)算赤字降至5%、2029年降至3%的承諾是“不可能的”。

　　他說(shuō)：“作為財(cái)政部長(zhǎng)，我的責(zé)任是致力于實(shí)現(xiàn)我們?cè)谏先我潦季蜎Q定的5%的目標(biāo)，這不僅是為了法國(guó)或政府，因?yàn)楝F(xiàn)在需要這樣做，以使歐洲仍然是一個(gè)繁榮的大陸?！?/p>

　　政府在臨近年底預(yù)算截止日期時(shí)垮臺(tái)的先例并不多見(jiàn)。盡管如此，立法者和法律專(zhuān)家還是指出了一些緊急措施，這些措施可以允許州政府征稅，并頒布法令授權(quán)最低限度的開(kāi)支，以避免停擺。

　　“國(guó)民聯(lián)盟”黨表示將支持這樣的結(jié)果，而部長(zhǎng)們則警告說(shuō)，這可能會(huì)造成有害的財(cái)政緊縮，并損害修復(fù)財(cái)政的努力。勒龐還淡化了年底前沒(méi)有預(yù)算的后果，他對(duì)《法庭報(bào)》說(shuō)：“法國(guó)的制度設(shè)計(jì)得很好，完全沒(méi)有理由恐慌，因?yàn)闆](méi)有什么是確定的?！?/p>

　　如果巴尼耶被趕下臺(tái)，馬克龍將不得不重新任命他或挑選一位新總理。但在明年7月之前不可能重新舉行立法選舉的情況下，馬克龍將面臨同樣困難的平衡問(wèn)題。任何產(chǎn)生的新政府仍急需提出2025年的預(yù)算。

　　阿爾芒試圖讓投資者放心，他說(shuō)他相信法國(guó)將繼續(xù)改革經(jīng)濟(jì)，吸引投資者。

　　他說(shuō)：“法國(guó)致力于與德國(guó)、意大利、西班牙以及所有歐洲國(guó)家一起保持這種歐洲領(lǐng)導(dǎo)力，從而使這一增長(zhǎng)議程成為應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際和貿(mào)易緊張局勢(shì)的最佳答案?！?/p>