證券時報記者江聃

　　近日，國務院國資委、國家發(fā)展改革委聯(lián)合出臺政策措施，從優(yōu)化出資人政策供給、解決國資創(chuàng)業(yè)投資“不敢投”“不愿投”等方面，推動中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金高質量發(fā)展。

　　相關政策措施旨在全面落實國務院辦公廳《促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展的若干政策措施》有關要求，引導中央企業(yè)用好創(chuàng)業(yè)投資基金這一市場化工具，打造適應創(chuàng)新發(fā)展要求的產業(yè)投融資體系，推動中央企業(yè)在科技強國建設中發(fā)揮更大作用。

　　根據政策要求，中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金要投早、投小、投長期、投硬科技，以具備硬科技實力的種子期、初創(chuàng)期、成長期的科技創(chuàng)新企業(yè)為主要投資標的，長期支持陪伴科技創(chuàng)新企業(yè)成長壯大，中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金存續(xù)期最長可到15年，較一般股權投資基金延長近一倍。

　　政策對中央企業(yè)、國有資本運營公司分別給出了明確要求。一是支持中央企業(yè)圍繞主責主業(yè)，聚焦重大戰(zhàn)略、重點領域、重要技術，發(fā)起設立概念驗證基金、種子基金、天使基金等適應科技成果轉化及科技創(chuàng)新企業(yè)成長所需的創(chuàng)業(yè)投資基金。二是支持國有資本運營公司等符合條件的企業(yè)發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資母基金，發(fā)揮母子基金放大投資功能。

　　政策明確，要通過市場化方式積極吸引商業(yè)保險資金、社會保障基金共同參與，引領各類長期資本聚焦科技屬性、技術價值、新興領域開展有效投資，帶動形成創(chuàng)業(yè)投資資本集群。

　　針對國資創(chuàng)業(yè)投資“不敢投”“不愿投”等問題，政策要求，健全符合國資央企特點的考核和盡職合規(guī)免責機制。建立以功能作用為重點的創(chuàng)業(yè)投資基金全生命周期考核機制，既要“算總賬”，對整體投資組合開展長周期考核評價；還要“算大賬”，考核評價以功能作用發(fā)揮為核心，兼顧效益回報等要素，不以單純追求財務回報為目標。

　　中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合理容忍正常投資風險，根據投資策略合理確定風險容忍度，設置容錯率，重點投向種子期、初創(chuàng)期項目的基金，可設置較高容錯率。在各類監(jiān)督檢查中，更加關注基金投資組合整體而非單個項目、關注功能作用和戰(zhàn)略價值而非短期財務盈虧、關注未來長期發(fā)展趨勢而非當前階段性問題。

　　此外，按照“三個區(qū)分開來”要求，建立盡職合規(guī)免予問責機制。符合基金功能定位和投資策略的項目出現(xiàn)投資失敗、未達預期或者探索性失誤，相關人員依法合規(guī)、履行忠實義務和勤勉盡責義務、沒有牟取非法利益的，可按照規(guī)定不予、免予問責。

　　據悉，國務院國資委將會同國家發(fā)展改革委等部門指導中央企業(yè)有序規(guī)范推進創(chuàng)業(yè)投資基金設立運作，建立創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新項目對接機制，推動國有資本加大前瞻性戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資布局。