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　　每經(jīng)記者 肖芮冬????每經(jīng)編輯 趙云????

　　11月11日，市場全天低開高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，科創(chuàng)50指數(shù)大漲4.7%。

　　截至收盤，滬指漲0.51%，深成指漲2.03%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.05%。

　　板塊方面，半導(dǎo)體、Sora概念、固態(tài)電池、CPO等板塊漲幅居前，海南、銀行、煤炭、食品加工等板塊跌幅居前。

　　整體上個股漲多跌少，全市場超3900只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.51萬億，較上個交易日縮量1738億。

　　截至今天收盤，A股迎來了本輪行情的一個“里程碑”時刻。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，全A平均股價錄得光頭陽線，收于日內(nèi)最高價21.55元，首次實質(zhì)反包了10月8日的高點。

　　日K來看，上周迄今，市場連續(xù)兩次出現(xiàn)“壓力位回調(diào)→次日反包”的走勢，也證明了本輪行情韌性十足。

　　另一方面，今天早盤三大指數(shù)紛紛低開，后續(xù)集體翻紅，主要得益于科技股強勢領(lǐng)漲，帶動情緒回暖。

　　為什么周末明牌發(fā)酵的兩大方向，科技和化債，今天由前者領(lǐng)銜呢？

　　其實還是上個月（10月18日）帶動半導(dǎo)體板塊率先大漲的那句話——“科學(xué)技術(shù)要打頭陣”。

　　截至收盤，板塊漲幅榜上可謂“軟硬兼施”。

　　硬的是“硬科技”和“硬件”，如先進封裝、半導(dǎo)體、存儲芯片、光刻膠等等。

　　軟的則偏“軟件”“應(yīng)用”的Sora概念、智譜AI、多模態(tài)AI等等。

　　個股方面，上午10：48，中興通訊封住漲停板，股價創(chuàng)逾1年新高。

　　半導(dǎo)體設(shè)備龍頭股北方華創(chuàng)收漲8.7%，股價創(chuàng)歷史新高，最新市值為2592億元。

　　此外，盡管整體漲幅稍弱于半導(dǎo)體，今天光伏設(shè)備、電池等新能源方向也有表現(xiàn)。

　　說到半導(dǎo)體，近期“科技獨立自主”的上漲邏輯堪稱明牌，而周末發(fā)酵的消息進一步強化了這張明牌。

　　上周五開始有消息稱，臺積電于本周一（11月11日）起向AI算力芯片客戶暫停供應(yīng)7nm工藝產(chǎn)品。但需要指出的是，早在上周五，臺積電方面就回應(yīng)媒體稱，對于傳言不予置評。“公司遵紀守法，嚴格遵守所有可適用的法律和法規(guī)，包括可適用的出口管制法規(guī)?！?/p>

　　今日早間，國家發(fā)改委在經(jīng)濟日報刊文，也強調(diào)了以高水平自立自強增強發(fā)展的主動性。文章提到，把加快科技自立自強作為確保國內(nèi)大循環(huán)暢通、塑造我國在國際大循環(huán)中競爭新優(yōu)勢的關(guān)鍵，主張充分發(fā)揮我國社會主義制度能夠集中力量辦大事的顯著優(yōu)勢，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)，加快攻克重要領(lǐng)域“卡脖子”技術(shù)。

　　國泰君安研報指出，中國的半導(dǎo)體自主可控勢在必行。近年來國家大力支持科技產(chǎn)業(yè)，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化迎來機遇。2018年以來，PVD、CVD、刻蝕設(shè)備、清洗設(shè)備、CMP等核心前道設(shè)備國產(chǎn)化率進一步突破，從小個位數(shù)增長到10%以上。材料國產(chǎn)化也提速明顯，拋光墊、拋光液、硅片、濺射靶材等核心材料也實現(xiàn)了穩(wěn)步提升。

　　與硬件同行，“軟件國產(chǎn)化”也是近期關(guān)注度較高的題材。

　　國盛證券認為，信創(chuàng)作為投資修復(fù)領(lǐng)軍持續(xù)驗證，訂單正在不斷落地。國資委在2024年8月發(fā)文鼓勵央企帶頭采購、使用芯片等創(chuàng)新產(chǎn)品，同時近期信創(chuàng)訂單落地，例如2024年9月，《中國電信桌面操作系統(tǒng)（2024年）集中采購項目》招標公告發(fā)布，其中國產(chǎn)桌面操作系統(tǒng)招標數(shù)量為340000套，總價不超過9900萬元。萬億信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)空間打開。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的預(yù)測，2023年中國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模在12000億元左右。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，早間化債概念（AMC概念）一度沖高至漲2.52%，但此后持續(xù)回落，收盤僅上漲0.8%。

　　乍一看是今天“跑輸”了科技線，但實際上，這一板塊早在10月底就已反包10月8日陰線，可以說“漲在了前面”。隨著上周五盤后化債“組合拳”的消息落地，板塊內(nèi)部分先手資金選擇離場，也很合理。

　　但，數(shù)萬億元規(guī)模的政策出臺，影響必定深遠，遠不是股市內(nèi)一兩個交易日“符合預(yù)期”“利好落地”就能完全兌現(xiàn)的。

　　因此如果投資者在這一方向有持倉，不妨也多些耐心。

　　華泰證券發(fā)布研報稱，每年2.8萬億元的債務(wù)置換可能導(dǎo)致銀行年度息差下行0.9bp至2.4bp，進而影響年度貸款增速下降0.5%至1.4%。

　　其認為，這是近年來支持化債力度最大的一項措施，彰顯了監(jiān)管層解決城投風(fēng)險的決心。

　　該研報強調(diào)，中央對化債的支持力度加大，部分化債重點區(qū)域的銀行將受益于預(yù)期改善，從而驅(qū)動估值修復(fù)。從中長期來看，隨著經(jīng)濟穩(wěn)步修復(fù)和風(fēng)險偏好的提升，銀行選股將逐步回歸基本面邏輯，優(yōu)質(zhì)銀行的估值溢價空間有望提升。江浙地區(qū)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域行業(yè)績增長有望持續(xù)領(lǐng)先，而西部地區(qū)的戰(zhàn)略升級也有望為當?shù)劂y行帶來新的機遇。

　　另據(jù)媒體報道，不少業(yè)內(nèi)人士也稱，隨著一批指標股創(chuàng)出歷史新高，交易量大增，后續(xù)行情將逐步轉(zhuǎn)變成機構(gòu)主導(dǎo)，化債政策則會讓建筑、環(huán)保等行業(yè)有所獲益。