本文源自：期貨日報

　　當(dāng)?shù)貢r間11月14日，兩位知情人士向路透社透露，美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普的過渡團(tuán)隊計劃取消消費者購買電動汽車時可獲得的7500美元稅收優(yōu)惠。這項優(yōu)惠補貼是拜登消減通脹的核心政策之一。

　　取消稅收抵免可能會對本已停滯的美國電動汽車轉(zhuǎn)型產(chǎn)生不利影響。但美國最大的電動車賣家——特斯拉的代表告訴特朗普的過渡委員會，他們支持取消這個補貼。馬斯克今年早些時候表示，取消補貼可能會對特斯拉的銷量造成輕微影響，但會對競爭對手造成更大的打擊，其中包括通用汽車等傳統(tǒng)車企。

　　事實上，特朗普在競選時多次承諾要結(jié)束拜登的“電動車政策”，但并沒有說明具體細(xì)節(jié)。

　　受此消息影響，美股新能源汽車板塊重挫，Nikola收跌22.76%，極氪收跌23.68%，Workhorse收跌14.49%，“特斯拉勁敵”Rivian收跌14.3%，文遠(yuǎn)知行收跌17.07%，小鵬收跌5.39%，特斯拉收跌5.77%，F(xiàn)FIE收跌2.82%。

　　美聯(lián)儲主席重磅發(fā)聲！

　　北京時間今天凌晨4點，在美國達(dá)拉斯聯(lián)儲參與主辦的同當(dāng)?shù)仄髽I(yè)領(lǐng)袖對話中，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀并沒有暗示美聯(lián)儲需要匆忙地降息，因為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強勁，所以美聯(lián)儲能謹(jǐn)慎考慮決策。

　　評價經(jīng)濟(jì)時，鮑威爾稱，美國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在全球主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅?！敖?jīng)濟(jì)沒有發(fā)出任何需要我們急于降息的信號。目前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強勁，讓我們能謹(jǐn)慎地做出決定?！滨U威爾說。

　　就業(yè)方面，本月初公布的10月美國非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)令人失望，鮑威爾將此主要歸因于東南部的颶風(fēng)破壞和波音這種大公司的員工罷工。他認(rèn)為美國的勞動力市場仍處于“穩(wěn)固狀態(tài)”。從許多指標(biāo)來看，已回到與充分就業(yè)目標(biāo)一致的水平。

　　鮑威爾指出，失業(yè)率一直在上升，但近幾個月趨于平穩(wěn)，按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看仍處于低位。同時鮑威爾表示，隨著就業(yè)數(shù)據(jù)越來越接近中性水平，美聯(lián)儲官員們可能會考慮放慢降息步伐。

　　在通脹方面，鮑威爾指出通脹“普遍”有所改善，并指出美聯(lián)儲官員預(yù)計通脹將繼續(xù)回落至2%的目標(biāo)。

　　鮑威爾沒有就下月美聯(lián)儲降息的可能性發(fā)表評論。鮑威爾重申，未來美聯(lián)儲的決策取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并沒有預(yù)設(shè)的路徑。

　　據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，在鮑威爾講話前，美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為72.2%。鮑威爾講話后，美聯(lián)儲12月維持當(dāng)前利率不變的概率為41.3%，降息25個基點的概率降至58.7%。

　　此外，14日晚間，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月9日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)21.7萬人，低于預(yù)期的22萬人，亦低于前值22.1萬人。

　　美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國10月PPI同比上升2.4%，高于市場預(yù)期的2.3%，前值為1.8%；美國10月PPI環(huán)比上升0.2%，符合市場預(yù)期，但高于前值的0%。

　　美國10月核心PPI（不包括食品和能源）同比上升3.1%，高于市場預(yù)期的3%，亦明顯高于前值的2.8%；美國10月核心PPI環(huán)比上升0.3%，高于市場預(yù)期和前值的0.2%。

　　分析人士認(rèn)為，美國10月份生產(chǎn)者價格指數(shù)加速回升，部分原因是投資組合管理領(lǐng)域的收益增長，此外，10月的PPI數(shù)據(jù)顯示出美國在抑制通脹的各方面取得的進(jìn)展不平衡。

　　受此影響，交易員們預(yù)計12月份降息25個基點的可能性降至75%，而在數(shù)據(jù)公布前，這一概率高于80%。同時，市場還略微降低了對明年美聯(lián)儲降息的預(yù)期。

　　美媒稱馬斯克與伊朗駐聯(lián)合國大使會面

　　據(jù)《紐約時報》當(dāng)?shù)貢r間14日報道，兩名伊朗官員證實，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的顧問、美國企業(yè)家埃隆·馬斯克于11日在紐約會見了伊朗駐聯(lián)合國大使。伊朗官員稱，此次會晤旨在討論如何緩解伊朗與美國之間的緊張關(guān)系。

　　此外，馬斯克將領(lǐng)導(dǎo)的“政府效率部”開通社交平臺賬號，用戶名為DOGE，已被認(rèn)證為官方政府實體。

　　該賬號發(fā)布的第一條帖文稱：“加班加點地工作以確保您的稅款得到合理使用！”

　　馬斯克稱，將把現(xiàn)有約428個聯(lián)邦機構(gòu)裁撤至99個。

　　根據(jù)特朗普發(fā)布的聲明，擬成立的“政府效率部”將由馬斯克與印度裔美國企業(yè)家維韋克·拉馬斯瓦米領(lǐng)導(dǎo)，將“為拆解政府官僚機構(gòu)鋪平道路，削減多余的監(jiān)管法規(guī)和浪費的開支，并重組聯(lián)邦機構(gòu)”。

　　聲明稱，該部門將從政府外部提供“建議和指導(dǎo)”，將與白宮預(yù)算與管理辦公室合作。相關(guān)工作據(jù)稱將于2026年7月4日之前完成，屆時將是美國《獨立宣言》簽署250周年。

　　有多家美媒表示，據(jù)與馬斯克共事并與他談?wù)撨^這些機構(gòu)的人稱，預(yù)計馬斯克將針對監(jiān)管或調(diào)查其公司的機構(gòu)進(jìn)行裁員，包括聯(lián)邦貿(mào)易委員會、司法部、證券交易委員會和國稅局等。

　　馬斯克10月在特朗普競選集會上表示，他將大幅削減政府支出，“至少從聯(lián)邦預(yù)算中削減2萬億美元”。

　　2萬億美元的目標(biāo)相當(dāng)于現(xiàn)有支出的近三分之一。根據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，美國2024財年支出為6.75萬億美元。

　　工業(yè)硅價格持續(xù)低迷，原因是？

　　11月14日，工業(yè)硅期貨主力SI2501合約報收12400元/噸，下跌0.84%，本月累計下跌4.54%。

　　談及近期工業(yè)硅價格持續(xù)低迷的原因，國信期貨分析師李祥英表示，主要是行業(yè)供需雙弱所致。當(dāng)前，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場供給收縮、需求低迷，現(xiàn)貨價格也難有起色，雖然西南地區(qū)挺價，但市場接受程度較低，工業(yè)硅期貨盤面隨之維持低位震蕩。

　　據(jù)SMM數(shù)據(jù)，11月14日，昆明421#均價報12350元/噸，四川出廠421#均價報12300元/噸，均與上一個交易日的報價持平。

　　“隨著11月進(jìn)入平枯水期，四川、云南地區(qū)電價上漲，工業(yè)硅生產(chǎn)成本抬升，西南產(chǎn)區(qū)企業(yè)開工率將下降，同時年底四川地區(qū)多晶硅也可能減產(chǎn)，基本面預(yù)計變化不大。臨近年底，工業(yè)硅仍有新產(chǎn)能投放，明年初供應(yīng)量仍將處于高位?！睆V發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲表示，在供應(yīng)端出現(xiàn)增量的情況下，工業(yè)硅價格承壓，難以大幅上漲；從成本端來看，平枯水期電價上漲，西南產(chǎn)區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本上行，對價格下方形成支撐。因此，預(yù)計工業(yè)硅價格維持低位震蕩。

　　從基本面來看，當(dāng)前西南產(chǎn)區(qū)開工率持續(xù)下降，西北地區(qū)開工率較為穩(wěn)定，雖有部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，但短期不足以抵消西南地區(qū)的減量。因此，供給端總體處于收縮狀態(tài)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至11月7日當(dāng)周，我國金屬硅開工爐數(shù)323臺，整體開爐率43.30%，較上周減少6臺，回落原因主要是西南廠家繼續(xù)按計劃停爐?！?0月之后多晶硅產(chǎn)量快速下滑，因為其下游硅片價格下行，企業(yè)開工率走低，對硅料采購需求低迷；有機硅價格也在10月暴跌，行業(yè)虧損嚴(yán)重，產(chǎn)量自高位下行，對工業(yè)硅需求由增轉(zhuǎn)減?！崩钕橛⒄J(rèn)為，11月底之前西南地區(qū)都會維持減產(chǎn)態(tài)勢。

　　需求方面，多晶硅和有機硅近期的需求表現(xiàn)都比較低迷。李祥英表示，10月份之后多晶硅產(chǎn)量快速下滑，因為其下游硅片價格下行，開工率走低，對硅料采購需求低迷；與此同時，有機硅價格也在10月下跌，行業(yè)虧損嚴(yán)重，產(chǎn)量自高位下行，對工業(yè)硅需求由增轉(zhuǎn)減。

　　從多晶硅價格來看，數(shù)據(jù)顯示，上周N型料成交均價為4.17萬元/噸， N型顆粒硅成交均價為3.73萬元/噸?！吧现芏嗑Ч鑳r格保持不變，下游硅片繼續(xù)減產(chǎn)，對硅料需求減少，但同時因電價季節(jié)性上調(diào)，硅料企業(yè)亦難有讓利空間。”中信建投期貨分析師王彥青表示，近期部分硅料企業(yè)計劃進(jìn)一步減產(chǎn)，工業(yè)硅需求下降，給價格帶來一定壓力。

　　據(jù)了解，在市場供過于求的情況下，高庫存壓力也限制了工業(yè)硅價格上漲空間。數(shù)據(jù)顯示，上周工業(yè)硅社會庫存為49.9萬噸，較上周減少0.3萬噸，但工業(yè)硅工廠庫存繼續(xù)上升，較上一周增加0.6萬噸。

　　當(dāng)前抑制工業(yè)硅價格上漲的主要因素有哪些？李祥英認(rèn)為，工業(yè)硅市場目前面臨的挑戰(zhàn)主要是產(chǎn)能投放高峰期尚未結(jié)束，高成本企業(yè)產(chǎn)能出清速度非常緩慢，中長期供給仍然充裕。此外，光伏行業(yè)內(nèi)部供需失衡問題較為嚴(yán)重，市場在逐步出清高成本產(chǎn)能，導(dǎo)致工業(yè)硅下游的多晶硅需求變化較大。

　　展望后市，王彥青認(rèn)為，當(dāng)前宏觀情緒對工業(yè)硅價格的擾動已有所減弱，不過現(xiàn)貨市場挺價意愿持續(xù)，枯水期到來西南廠家不愿讓利。西南季節(jié)性停爐接近尾聲，但北方開工率仍較高，需求端尚有多晶硅減產(chǎn)的潛在利空，供過于求狀態(tài)雖有緩解，但仍難達(dá)到供需平衡。總體來看，供應(yīng)端雖有季節(jié)性收縮，但需求端亦存在不利因素，高庫存狀態(tài)下，工業(yè)硅預(yù)計延續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢。

　　“老倉單集中注銷之后，現(xiàn)貨供給得到補充，這也是近期西南地區(qū)減產(chǎn)未能抬升工業(yè)硅價格的重要原因?！崩钕橛⒄J(rèn)為，從工業(yè)硅SI2411合約的持倉變化來看，老倉單空頭普遍移倉，前期SI2411-SI2412價差基本覆蓋了注銷之后持有現(xiàn)貨的成本。因此，盡管倉單注銷會對工業(yè)硅價格有影響，但這種影響已經(jīng)被分散，后期工業(yè)硅價格可能還是圍繞北方生產(chǎn)成本線附近波動。