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　　來源：富凱財經(jīng)

　　富凱摘要

　　一番暴漲之后，漳州發(fā)展已經(jīng)回到了七年前的高點。

　　作者|A? K

　　排版|十一

　　12月4日，漳州發(fā)展再度強勢漲停，截至收盤，公司股價漲10.02%，報收7.03元/股，此前，漳州發(fā)展已經(jīng)連續(xù)六個交易日漲停，股價累計漲幅超過95%。

　　跨界并購遭疑

　　漳州發(fā)展七連板后股價近乎翻倍，而翻閱近期公告，對于上市公司來說，算得上重大消息的就是擬跨界收購兩家公司股權(quán)。

　　11月25日，漳州發(fā)展發(fā)布公告稱，與九龍江集團簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書，擬以約2.71億元的交易對價收購信產(chǎn)集團70%股權(quán)，后者成立于2020年6月，主要從事數(shù)據(jù)服務及開發(fā)、信息技術(shù)應用、電子商務、產(chǎn)業(yè)投資及園區(qū)運營等業(yè)務。

　　同時，漳州發(fā)展還表示，與城投集團簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書，擬以約0.86億元的交易對價收購人才集團49%股權(quán)，后者成立于2020年9月，主要從事檔案信息化管理、人才服務、教育培訓等業(yè)務。

　　兩項交易立刻引發(fā)市場的廣泛關(guān)注，但也有很多投資者表示擔憂。一方面，漳州發(fā)展擬收購的兩個標的均處于虧損狀態(tài)。

　　據(jù)公告披露，2023年和今年前三季度，信產(chǎn)集團分別實現(xiàn)凈利潤﹣917.80萬元和﹣263.37萬元。同期，人才集團分別實現(xiàn)凈利潤約﹣390.35萬元和﹣212.39萬元。

　　另一方面，漳州發(fā)展本身業(yè)務已涉獵頗廣，公司在近期回復投資者提問時曾表示，持續(xù)聚焦新能源、生態(tài)科技兩大主責主業(yè)，構(gòu)建新能源、生態(tài)科技、綠色建造、智慧水務、低碳出行和產(chǎn)業(yè)投資“5+1” 產(chǎn)業(yè)格局，以改革創(chuàng)新推動公司高質(zhì)量發(fā)展。但此次收購的兩家公司業(yè)務與上市公司主業(yè)毫無關(guān)聯(lián)，缺乏協(xié)同性，后續(xù)整合難度較大。

　　監(jiān)管也下發(fā)了問詢函，12月3日晚間，漳州發(fā)展在問詢函回復暨股權(quán)收購事項補充公告中指出，人才集團虧損是由于成立時間較短，業(yè)務規(guī)模相對較小，仍處于發(fā)展階段，而信產(chǎn)集團虧損也是成立時間較短，受前期研發(fā)投入影響，收購兩家公司的股權(quán)，預期不會給上市公司短期經(jīng)營業(yè)務帶來影響。

　　同時，漳州發(fā)展指出，收購完成后，公司將根據(jù)人才集團、信產(chǎn)集團現(xiàn)有的業(yè)務情況，結(jié)合標的公司經(jīng)營發(fā)展，對標的公司未實繳出資部分進行減資，減資比例約為40%-50%，按預計減資比例測算，后續(xù)公司將繼續(xù)履行的出資義務金額約為1-2億元。

　　業(yè)績持續(xù)低迷

　　據(jù)了解，漳州發(fā)展曾是一家老牌地產(chǎn)企業(yè)，深耕福建地產(chǎn)市場多年，2022年前后，上市公司大力謀求轉(zhuǎn)型，剝離地產(chǎn)業(yè)務，布局新能源產(chǎn)業(yè)。

　　當時的漳州發(fā)展曾明確指出，未來將新增新能源業(yè)務板塊，以綠色智慧城市建設為先導，聚焦新能源、生態(tài)環(huán)保、綠色建造、低碳出行，強調(diào)在公司各個板塊注入綠色環(huán)保概念。

　　但目前來看，漳州發(fā)展仍處于轉(zhuǎn)型陣痛期，整體業(yè)績方面，上市公司表現(xiàn)平平，2022年，漳州發(fā)展營收和凈利潤雙雙下滑，扣非凈利潤更是虧損3019萬元。2023年，漳州發(fā)展增收不增利，扣非凈利潤仍然虧損373.5萬元。

　　轉(zhuǎn)型效果方面也是如此，汽車銷售業(yè)務始終占據(jù)漳州發(fā)展收入來源的前列，工程施工業(yè)務則取決于項目數(shù)量，相對不太穩(wěn)定，而新能源業(yè)務占比始終較少。

　　半年報顯示，2024年上半年，漳州發(fā)展營收12.94億元，同比減少15.32%。分行業(yè)來看，汽車銷售貢獻最大，營收6.78億元，占總營收的52.44%，同比增加9.91%；工程施工次之，營收3.78億元，占比29.2%，同比減少44.87%；水務營收1.84億元，占比14.24%，同比增加13.39%；新能源營收0.11億元，占比0.88%，同比增加75.27%。

　　漳州發(fā)展指出，工程施工業(yè)務收入下滑主要為龍文區(qū)學?；A設施組團建設工程PPP?項目中的通源學校及龍溪學校上年竣工驗收，本期實驗小學改擴建工程確認收入同比減少。而新能源業(yè)務收入增加主要為本期分布式光伏項目并網(wǎng)發(fā)電同比增加，毛利率下降主要為本期分布式光伏發(fā)電均以上網(wǎng)電量為主所致。