由于市場(chǎng)對(duì)法國(guó)預(yù)算談判和即將到來(lái)的主權(quán)評(píng)級(jí)審查感到擔(dān)憂，一項(xiàng)衡量法國(guó)債券風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)飆升至一個(gè)月來(lái)的最高水平。

本周，法國(guó)債券與被視為避風(fēng)港的德國(guó)債券之間的利差持續(xù)上升，有望收于10月初以來(lái)的最高水平。這一變化使得債券溢價(jià)回到6月份法國(guó)提前選舉引發(fā)政治不確定性時(shí)突破的80個(gè)基點(diǎn)附近。

法國(guó)債券利差面臨壓力

市場(chǎng)走勢(shì)反映出人們擔(dān)心極右翼政黨國(guó)民聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人瑪麗娜·勒龐是否會(huì)支持一項(xiàng)不信任動(dòng)議，從而推翻米歇爾·巴尼耶政府并破壞其2025年預(yù)算計(jì)劃。除此之外，法國(guó)周四發(fā)行了更多債券，其沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)將在月底面臨標(biāo)普全球評(píng)級(jí)的審查。

瑞穗國(guó)際的策略師Evelyne Gomez-Liechti表示：“在我看來(lái)，供應(yīng)、勒龐的頭條新聞、月底的標(biāo)普評(píng)級(jí)以及避險(xiǎn)情緒，都對(duì)法國(guó)國(guó)債構(gòu)成了不利影響?！?/p>

隨著烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入危險(xiǎn)的新階段，避險(xiǎn)情緒升溫加劇了法國(guó)國(guó)債的拋售。這也損害了意大利等其他評(píng)級(jí)較低的歐元區(qū)國(guó)家，盡管意大利的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)仍接近今年最低水平。

對(duì)法國(guó)來(lái)說(shuō)，在今年控制赤字的努力已經(jīng)偏離軌道之后，否決預(yù)算并推翻巴尼耶政府的不信任投票將對(duì)其公共財(cái)政造成災(zāi)難性影響。上個(gè)月，惠譽(yù)評(píng)級(jí)和穆迪評(píng)級(jí)都將法國(guó)的展望定為負(fù)面，Scope也下調(diào)了法國(guó)評(píng)級(jí)。

法國(guó)目前的預(yù)算計(jì)劃似乎將獲得歐盟的批準(zhǔn)，盡管歐盟執(zhí)行機(jī)構(gòu)仍在尋求對(duì)某些改革措施進(jìn)行更明確的規(guī)定。上個(gè)月提交給議會(huì)的最初版本承諾增加600億歐元(631億美元)的稅收并削減開(kāi)支，以使赤字占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例從今年預(yù)計(jì)的6.1%降至5%。

勒龐和她的議員最初采取了建設(shè)性的立場(chǎng)，稱他們不想在法國(guó)試圖修復(fù)財(cái)政的過(guò)程中制造混亂。

但勒龐最近幾天一再警告，稱巴尼耶在議會(huì)辯論中沒(méi)有采納國(guó)民聯(lián)盟的提議。勒龐周三表示，損害消費(fèi)者收入的措施是其政黨的紅線。

她表示：“如果越過(guò)這條紅線，我們將投票譴責(zé)?！?/p>