來源：瑞恩資本RyanbenCapital

　　2024年11月28日，上海細(xì)胞治療集團(tuán)股份有限公司?Shanghai Cell Therapy Group Co．， Ltd．?（簡稱“上海細(xì)胞治療集團(tuán)”）在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。這是繼其于2024年4月30日遞表失效后的再一次申請。

　　上海細(xì)胞治療招股書鏈接：

　　https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106933/documents/sehk24112801355_c.pdf

　　主要業(yè)務(wù)

　　上海細(xì)胞治療集團(tuán)，成立于2013年，專注于并投資細(xì)胞藥物研發(fā)。根據(jù)灼識咨詢的資料，上海細(xì)胞治療集團(tuán)是中國首家且唯一覆蓋細(xì)胞醫(yī)療健康全價值鏈的公司。

　　上海細(xì)胞治療集團(tuán)利用擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的納米抗體細(xì)胞導(dǎo)航與控制平臺、非病毒基因?qū)懭肫脚_及核酸合成與遞送平臺等底層技術(shù)平臺，以及在細(xì)胞儲存庫、細(xì)胞工廠、腫瘤醫(yī)院及醫(yī)學(xué)檢驗所等完善的核心服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的支持下，能夠向客戶提供全方位、一站式的細(xì)胞醫(yī)療健康產(chǎn)品及服務(wù)。

　　上海細(xì)胞治療集團(tuán)產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋細(xì)胞儲存、腫瘤醫(yī)療、細(xì)胞藥物、細(xì)胞充能四大板塊，有機的構(gòu)成了一個閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)并形成互補的業(yè)務(wù)模式。

細(xì)胞儲存。根據(jù)灼識咨詢的資料，上海細(xì)胞治療集團(tuán)是中國免疫細(xì)胞儲存業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者，在中國排名第一。公司自主研發(fā)了若干行業(yè)領(lǐng)先的細(xì)胞儲存技術(shù)，包括凍存液和復(fù)蘇液，并且持續(xù)對細(xì)胞增殖、細(xì)胞活化、細(xì)胞凍存和復(fù)蘇等公司服務(wù)所用的關(guān)鍵技術(shù)進(jìn)行迭代升級。公司已建立以上?？偛繛橹行母采w全國的細(xì)胞儲存服務(wù)和銷售網(wǎng)絡(luò)。截至2024年6月30日，上海細(xì)胞治療集團(tuán)在上海、北京和河南的細(xì)胞儲存庫總占地面積達(dá)到約6，300平方米，總儲藏容量達(dá)到約94.7千升。公司主要通過與機構(gòu)合作伙伴（主要為保險集團(tuán)）及渠道代理商合作，綜合運用營銷策略，向終端客戶提供細(xì)胞儲存服務(wù)套餐。此外，公司還提供細(xì)胞存儲的相關(guān)服務(wù)，主要是細(xì)胞儲存服務(wù)附帶或互補的檢測服務(wù)，包括與腫瘤風(fēng)險評估相關(guān)的高端精準(zhǔn)檢測服務(wù)。

腫瘤醫(yī)學(xué)。上海細(xì)胞治療集團(tuán)建立了以細(xì)胞研究為特色的上海大學(xué)附屬孟超腫瘤醫(yī)院，在公司的22個科室/中心為患者提供全方位的腫瘤醫(yī)療服務(wù)，包括住院服務(wù)和門診服務(wù)。該醫(yī)院重視學(xué)術(shù)研究和臨床研發(fā)能力。根據(jù)灼識咨詢的資料，按醫(yī)務(wù)人員人均發(fā)表學(xué)術(shù)論文數(shù)量計算，上海細(xì)胞治療的醫(yī)院在2023年上海民營腫瘤醫(yī)院中排名第二。

細(xì)胞藥物。上海細(xì)胞治療集團(tuán)開發(fā)了專有的技術(shù)，包括納米抗體技術(shù)、轉(zhuǎn)座子技術(shù)、微小質(zhì)粒技術(shù)、mRNA合成技術(shù)及LNP遞送技術(shù)，已建立了由納米抗體的細(xì)胞導(dǎo)航與控制平臺、非病毒基因?qū)懭肫脚_及核酸合成與遞送平臺三大平臺組成的全流程一體化研發(fā)體系。在這些專有技術(shù)和平臺的支持下，上海細(xì)胞治療集團(tuán)已經(jīng)建立了由七種候選產(chǎn)品組成的產(chǎn)品管線。公司研發(fā)的BZDS1901是全球首款聚焦實體瘤治療的抗PD-1納米抗體裝甲化的CAR-T細(xì)胞藥物。根據(jù)臨床前以及臨床試驗數(shù)據(jù)，BZDS1901已從國家藥監(jiān)局獲得治療間皮素陽性實體瘤的I期和II期臨床試驗的IND批準(zhǔn)并獲得了FDA的惡性間皮瘤孤兒藥認(rèn)證。

細(xì)胞充能。2023年7月，公司憑借對細(xì)胞代謝（能量和物質(zhì)）及衰老機制的理解，通過推出乘黃系列品牌的細(xì)胞充能產(chǎn)品，進(jìn)一步擴大了公司的產(chǎn)品和服務(wù)范圍。公司主要通過跨境電商平臺進(jìn)行營銷和銷售，并在2023年下半年產(chǎn)生收入。

　　股東架構(gòu)

　　招股書顯示，上海細(xì)胞治療集團(tuán)在上市前的股東架構(gòu)中，

　　錢其軍博士控制白澤生物科技，持股11.74%；

　　雇員持股平臺湖州白澤，持股10.34%；

　　上海柏寰，持股1.88%；

　　上海昱寰，持股0.93%；

　　嘉興乘黃，持股0.62%；

　　上海祺寰，持股0.18%；

　　上海吉量，持股0.32%；

　　上海摯寰，持股0.29%；

　　上海蕭稍，持股0.15%；

　　錢其軍博士、袁小南女士夫婦分別持有95%、5%的白澤企業(yè)發(fā)展為湖州白澤、上海柏寰、上海昱寰、嘉興乘黃、上海祺寰、上海吉量、上海摯寰、上海蕭稍的執(zhí)行合伙人。

　　上述股東為單一最大股東集團(tuán)，錢其軍博士合計可行使26.43%的投票權(quán)。

　　若干投資者及雇員持股平臺上海陸吾嘉，持股5.27%；

　　* 白澤企業(yè)發(fā)展為上海陸吾嘉的執(zhí)行合伙人，但由于根據(jù)上海陸吾嘉的合伙協(xié)議條款，白澤企業(yè)發(fā)展無法對上海陸吾嘉行使控制權(quán)，故上海陸吾嘉不被視為由錢博士控制的實體。

　　姚記科技（002605.SZ），持股11.16%；

　　君聯(lián)資本，通過北京君聯(lián)、上海君祺分別持股5.45%、5.45%；

　　上海乘黃企業(yè)發(fā)展，通過寧波圓達(dá)、上海景波分別持股7.08%、0.67%；

　　中國太保（601601.SH，02601.HK），通過中國太平洋人壽?，持股6.20%；

　　海爾集團(tuán)（600690.SH，06690.HK）旗下實體通過群島千帆持股4.74%；

　　興業(yè)銀行（601166.SH），通過興晟眾澤持股3.48%；

　　寧波卡緹，持股2.72%；

　　葉巧麗女士，持股2.58%；

　　上海聯(lián)新投資，通過嘉興藍(lán)升、上海閆耀分別持股2.52%、1.50%；

　　九洲創(chuàng)星，持股2.11%；

　　何朝軍先生，持股1.58%；

　　湖州璦沐，持股1.41%；

　　長三角產(chǎn)業(yè)，持股1.41%；

　　廈門和合美美，持股1.25%；

　　上海堇寰，持股1.25%；

　　建銀國際，持股1.13%；

　　寧波圓匯，持股0.93%；

　　嘉興海晟，持股0.92%；

　　上海左澤，持股0.70%；

　　拉薩慶德，持股0.69%；

　　安亭實業(yè)，持股0.62%；

　　上海舜歲，持股0.52%；

　　張蕾女士，持股0.15%；

　　開封上細(xì)，持股0.08%；

　　董事高管

　　上海細(xì)胞治療集團(tuán)董事會由9名董事組成，包括：

4名執(zhí)行董事：錢其軍博士（董事長、總經(jīng)理）、孫艷女士（首席運營官）、朱偉民先生（首席技術(shù)官）、李剛先生（財務(wù)負(fù)責(zé)人兼副總裁）；

2名非執(zhí)行董事：周宏斌博士（君聯(lián)資本首席投資官兼常務(wù)董事）、劉龍先生（太保私募基金總經(jīng)理）。

3名獨立非執(zhí)行董事：孫笑俠博士、張川博士、馮鉅基先生。

　　監(jiān)事會3名：李捷瑋先生、李林芳女士、師傳胤博士。

　　公司業(yè)績

　　招股書顯示，在過去的2021年、2022年、2023年和2024年上半年，上海細(xì)胞治療集團(tuán)的營業(yè)收入分別為人民幣4.98億、6.19億、7.60億和4.34億元，相應(yīng)的凈虧損分別為人民幣4.66億、5.42億、4.88億和1.95億元。

　　中介團(tuán)隊

　　上海細(xì)胞治療集團(tuán)是次IPO的中介團(tuán)隊主要有：中金公司、建銀國際為其聯(lián)席保薦人；普華永道為其審計師；中倫、美邁斯為其公司中國律師、公司香港及美國律師；金杜、蘇利文·克倫威爾為其券商中國律師、券商香港及美國律師；戴德梁行為其獨立物業(yè)估值師；灼識咨詢?yōu)槠湫袠I(yè)顧問。