來源：深交所互動易

　　編者按：

　　發(fā)展新質生產力是推動高質量發(fā)展的內在要求和重要著力點。為了幫助投資者把握新質生產力下的投資機遇，深交所聯合同花順推出“對話基金經理——新質生產力下的投資機遇”系列節(jié)目，圍繞人工智能、大數據、智能制造、新能源、生物技術等新質生產力代表性行業(yè)ETF及新質生產力公司占比較高的重點寬基，幫助投資者通過ETF分享新質生產力下的投資機遇?！巴ㄐ旁O備”是新質生產力下的投資機遇系列節(jié)目第三期，共分為四集，在本平臺陸續(xù)推出。

　　嘉賓簡介

　　黃瀚：國盛證券通信聯席首席分析師。香港科技大學通信碩士，電子科技大學通信專業(yè)學士。深耕產業(yè)資本近10年，深度覆蓋AI算力、光通信、5G、物聯網、云計算等行業(yè)。

　　蘇華清：現任富國基金量化投資部定量基金經理，目前在管產品包括中證A50ETF、深證50ETF富國、通信設備ETF等。

　　主持人：

　　好，感謝兩位老師對于光模塊的細致講解。接下來，我們準備進入到下一個話題，可能對于大部分投資者來說，更為熟悉的行業(yè)，衛(wèi)星互聯網行業(yè)。因為這個行業(yè)其實也是隨著Space X星鏈衛(wèi)星項目的開發(fā)，而逐漸走進了大眾的視野。但是其實我也相信可能大部分投資者對于這個行業(yè)里面的很多細節(jié)還不是特別清楚。所以在這里，我也想請問一下蘇老師，衛(wèi)星互聯網行業(yè)的基礎設施還有應用場景都包括哪些？

　　富國基金?蘇華清：

　　我們這一輪大家所探討的衛(wèi)星通信，其實跟之前大家理解的衛(wèi)星是有差異的，我們這一輪所探討的是低軌衛(wèi)星，就是距離地面比較近的。我們5G通信其實現在已經覆蓋非常廣，但其實可能還是在一些山區(qū)，或者是偏遠地區(qū)可能信號并不好，或者說是沒有達到特別好的覆蓋。但如果這時候有衛(wèi)星通信通過衛(wèi)星進行傳輸，可以對于這些偏遠地區(qū)，或者說山區(qū)特殊地形達到更好的覆蓋。所以其實大家對于未來的衛(wèi)星通信可以說是期待非常高的。現在目前一個很好的應用場景就是我們的航空飛機上，飛機上其實現在很多飛機上會提供空中Wi-Fi，而這個空中Wi-Fi是通過衛(wèi)星通信來實現的。所以這是這一輪衛(wèi)星通信或者衛(wèi)星互聯網很大的不同，它已經切實走到我們的通信一端，能夠有明確的商業(yè)化應用場景。在最近幾年，大家就會看到明確的特別好的一些落地。

　　主持人：

　　剛才蘇老師也提到了，我們其實更多的是低軌衛(wèi)星。我理解低軌衛(wèi)星，其實就是類似于剛才提到的Space X這樣的航天商業(yè)公司去發(fā)射的，這類航天商業(yè)公司在這之中也是扮演非常重要的角色。這里我也想請問一下黃老師，航天商業(yè)公司在整個衛(wèi)星互聯網行業(yè)里面的角色和地位會是什么樣的？

　　國盛證券 黃瀚：

　　商業(yè)航天對于整個衛(wèi)星通信跟衛(wèi)星互聯網來講，其實角色很重要。海外現在已經開始走出來一條正常的商業(yè)模式。像海外很多中部地區(qū)或者是人煙稀少的地方，它基本上沒有地面的蜂窩通信。所以那邊的人要上網怎么辦？就開始逐步地通過衛(wèi)星互聯網的方式來接入。所以會有一批可以付費的用戶，等于能做成一個正常商業(yè)模式的循環(huán)。所以逐步地開始把衛(wèi)星從高軌推向低軌，時延、帶寬可能會更好一些，然后也有更大的受眾群體去為它去買單。開始變成了一種新的，類似于衛(wèi)星運營商的這樣一個角色，去把衛(wèi)星互聯網的模式推演下去。再往后發(fā)展之后，因為衛(wèi)星互聯網當前仍然是以中美競爭為主，因為空中的站址它是有限的，所以這個層面也是要考慮民用跟商業(yè)性的問題?？罩锌偣簿湍敲炊嗟胤剑瑩屜热ゲ季诌@個戰(zhàn)局。所以衛(wèi)星通信在某種程度上面，它一定是需要超前投資的。商業(yè)航天的角色，更多的其實就是在成本層面，滿足更大規(guī)模去鋪設的必要性。所以目前看下來美國可能比國內會略快一些，因為它可能本身能夠有付費習慣的消費者更多。但是目前看到中國在火箭回收，包括一箭多星等等層面，其實也有很多技術層面的更新。我們講商業(yè)航天，一方面是帶來整個衛(wèi)星互聯網的，大幅的商業(yè)層面的推進跟布局。所以它對于整個行業(yè)的推進來講應該是扮演了一個助推的角色。

　　主持人：

　　剛才通過兩位老師介紹，我感覺衛(wèi)星互聯網這一塊，它不僅是服務范圍廣，它其實已經成為一個國家的基礎建設。在國與國之間的基礎建設和它的數字化競爭發(fā)展之中也是扮演了一個非常重要的角色。剛才黃老師也提到這也是一個需要超前投資領域，目前中美兩國在這方面都有一個投資與發(fā)展。能不能請黃老師再進一步介紹一下，具體包括有哪些國家有哪些企業(yè)目前在這個領域里面有所布局和有競爭？

　　國盛證券 黃瀚：

　　這個最直接的，大家肯定會想到馬斯克的Space X，這也算是美國衛(wèi)星互聯網的代表企業(yè)，搞了Starlink。然后也是未來要在低軌層面，要布3萬甚至更多的衛(wèi)星，去做全球通信的布局。國內目前當然就是以星網牽頭，包括還有像G60（星鏈），也有一些民用衛(wèi)星的公司跟企業(yè)在做這個事情的推進。當然海外也不光是像Starlink，包括還有像亞馬遜這些（企業(yè)）其實都有在推進。所以衛(wèi)星這件事，目前看到的參與玩家大部分還是集中在中美。