專題：資金供需改善跡象初現(xiàn) 構(gòu)成A股反彈基礎(chǔ)

　　12月4日消息，指數(shù)早盤弱勢震蕩，滬指盤中一度翻紅。板塊方面，人形機(jī)器人概念早盤強(qiáng)勢拉升，埃夫特20cm漲停，奮達(dá)科技、柯力傳感等盤中漲停；半導(dǎo)體板塊高開高走，博通集成、大為股份雙雙漲停；食品加工制造板塊活躍，益客食品20cm漲停，佳隆股份、味知香等漲停；文化傳媒板塊集體調(diào)整，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)跌超9%；光伏設(shè)備板塊早盤走低，沐邦高科盤中跌停；海南本地股陷入回調(diào)，康芝藥業(yè)領(lǐng)跌?？傮w來看，個(gè)股跌多漲少，下跌個(gè)股超3500只。

　　截至午間收盤，滬指報(bào)3376.41點(diǎn)，跌0.07%；深成指報(bào)10668.97點(diǎn)，跌0.42%；創(chuàng)指報(bào)2229.49點(diǎn)，跌0.71%。

　　盤面上，人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、自動(dòng)化設(shè)備板塊漲幅居前，影視院線、海南、文化傳媒板塊跌幅居前。

　　熱點(diǎn)板塊：

　　1、半導(dǎo)體

　　成都華微、納芯微、新相微、博通集成等多股上漲。

　　消息面上，據(jù)央視新聞，近日，美國宣布了新的出口管制規(guī)定，將140家中國企業(yè)列入實(shí)體清單，將更多半導(dǎo)體設(shè)備、高帶寬存儲(chǔ)芯片等半導(dǎo)體產(chǎn)品列入出口管制。12月3日，中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、中國通信企業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)表聲明，呼吁國內(nèi)企業(yè)審慎選擇采購美國芯片。其中，中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)呼吁國內(nèi)企業(yè)主動(dòng)采取應(yīng)對措施，審慎選擇采購美國芯片，尋求擴(kuò)大與其他國家和地區(qū)芯片企業(yè)的合作，并積極使用內(nèi)外資企業(yè)在華生產(chǎn)制造的芯片。

　　2、人形機(jī)器人

　　三豐智能、江蘇北人、萬達(dá)軸承、埃夫特等多股活躍。

　　消息面上，華為正聯(lián)合中國移動(dòng)、樂聚機(jī)器人開展5.5G網(wǎng)絡(luò)場景下的機(jī)器人應(yīng)用，面向B端和C端的多種場景。華為深圳全球具身智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心正式宣布生態(tài)伙伴名單，標(biāo)志著華為正式進(jìn)軍人形機(jī)器人領(lǐng)域。此次公布的生態(tài)伙伴包括制造業(yè)協(xié)作機(jī)器人和特種機(jī)器人企業(yè)。華為已在東莞設(shè)立子公司，投資72億元建設(shè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，計(jì)劃2025年發(fā)布并實(shí)現(xiàn)一定規(guī)模量產(chǎn)。

　　消息面：

　　1、【全國鐵路年度發(fā)送旅客首次突破40億人次】從中國國家鐵路集團(tuán)有限公司獲悉，今年1至11月份，全國鐵路累計(jì)發(fā)送旅客40.08億人次，年度旅客發(fā)送量首次突破40億人次大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。我國鐵路客運(yùn)量、客運(yùn)周轉(zhuǎn)量等主要旅客運(yùn)輸指標(biāo)穩(wěn)居世界首位。

　　2、【今日飛天茅臺(tái)原箱批發(fā)參考價(jià)上漲30元 報(bào)2270元/瓶】今日酒價(jià)披露的最新批發(fā)參考價(jià)顯示，12月4日，24年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)2270元/瓶，較前一日上漲30元；24年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)2190元/瓶，較前一日上漲15元。

　　3、【國家統(tǒng)計(jì)局：11月下旬生豬（外三元）價(jià)格環(huán)比上漲1.2%】國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 據(jù)對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，2024年11月下旬與11月中旬相比，20種產(chǎn)品價(jià)格上漲，30種下降。其中，生豬（外三元）價(jià)格16.5元/千克，較上期價(jià)格環(huán)比漲1.2%。

　　4、【貴陽：購買首套房、二套房 住房公積金最高貸款額度均提至100萬元】據(jù)“貴陽發(fā)布”微信公眾號(hào)消息，為充分發(fā)揮住房公積金制度保障作用，進(jìn)一步支持繳存人剛性和改善性住房需求，助推房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，貴陽市住房公積金管理中心自今年12月1日至2025年12月31日，實(shí)施五項(xiàng)住房公積金新措施，包括支持購房首付款代際互助、提高最高貸款額度等。在提高公積金貸款最高貸款額度方面，《關(guān)于提高住房公積金最高貸款額度的通知》明確，無論是單繳存人、雙繳存人家庭，還是購買首套房、二套房，住房公積金最高貸款額度統(tǒng)一提高至100萬元，多子女家庭由100萬元提高至120萬元，首次在貴安新區(qū)購房的最高可貸144萬元。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

　　國泰君安研報(bào)稱，結(jié)合量化模型、月度效應(yīng)和監(jiān)管政策，當(dāng)下或正處于大小盤風(fēng)格切換期，近期有望迎來大盤風(fēng)格的回歸；配置策略上，對于換手率較低的投資者（月頻調(diào)倉），在中期思維下可以超配大盤風(fēng)格；對于換手率較高的投資者（日頻調(diào)倉），短期可以先對大小盤均衡配置，待模型信號(hào)更加明確后再進(jìn)行相應(yīng)超配。

　　中信證券研報(bào)指出，隨著2024年以來我國并購重組支持政策持續(xù)加碼，A股市場有望迎來并購重組大時(shí)代。尤其需要關(guān)注以央國企為代表的傳統(tǒng)行業(yè)并購重組、以雙創(chuàng)板塊為代表的科技型企業(yè)并購重組這兩大方向。上市公司通過并購重組可以實(shí)現(xiàn)外延式增長，并購重組事件對于作為競買方的A股上市公司股價(jià)整體呈現(xiàn)正面作用。建議從三大層面尋找潛在并購標(biāo)的：板塊層面、行業(yè)層面、公司層面?；谌髮用娴木€索，優(yōu)選了并購重組主題的潛在受益標(biāo)的：第一，以科創(chuàng)板為代表的雙創(chuàng)板塊，是本輪并購重組政策重點(diǎn)鼓勵(lì)的方向；第二，并購重組通?？梢詾橹行∈兄倒編磔^大的業(yè)績增長彈性與股價(jià)上漲彈性，尤其是符合新質(zhì)生產(chǎn)力培育方向的中小成長型公司；第三，以央國企為代表的傳統(tǒng)行業(yè)頭部公司有望加大對產(chǎn)業(yè)鏈的整合力度。