近年來，在全球經(jīng)濟(jì)增速中樞下移、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行、政策引導(dǎo)上市公司分紅等因素影響下，此前鮮有人問津的紅利資產(chǎn)逐漸成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，也帶動(dòng)紅利基金數(shù)量迅速增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，以名稱含有“紅利”二字為統(tǒng)計(jì)口徑，截至11月8日，近一年全市場(chǎng)新成立的“紅利”基金數(shù)量已超過70只，接近全市場(chǎng)存量紅利基金數(shù)量的一半。

　　紅利資產(chǎn)緣何受到市場(chǎng)追捧？長(zhǎng)城中證紅利低波100指數(shù)擬任基金經(jīng)理雷俊認(rèn)為，紅利資產(chǎn)的行情實(shí)際上已經(jīng)持續(xù)了兩年左右，背后主要受到以下因素支撐：

　　一是高質(zhì)量發(fā)展背景，在高質(zhì)量發(fā)展要求下，為了提升投資者的獲得感和參與感，監(jiān)管層面大力鼓勵(lì)上市公司分紅，企業(yè)分紅比例逐漸提高，有助于投資者分享企業(yè)成長(zhǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展帶來的紅利。二是低利率環(huán)境，近兩年無風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)下行，從股債大類資產(chǎn)屬性的角度看，紅利資產(chǎn)的股息率顯得更具吸引力，其作為資產(chǎn)配置屬性的價(jià)值凸顯。三是投資者的穩(wěn)健回報(bào)需求，在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，投資者希望尋求相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)，驅(qū)動(dòng)更多資金流向相對(duì)穩(wěn)健的高股息資產(chǎn)。

　　據(jù)雷俊介紹，在布局紅利資產(chǎn)的指數(shù)方面，從對(duì)應(yīng)產(chǎn)品規(guī)模情況來看，中證紅利指數(shù)、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)、上證紅利低波指數(shù)等比較受市場(chǎng)青睞。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月末，A股和港股市場(chǎng)上以中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)跟蹤標(biāo)的的指數(shù)基金已有9只，合計(jì)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)117.67億元。（以上數(shù)據(jù)僅供示意，不構(gòu)成實(shí)際投資建議，投資需謹(jǐn)慎）

　　從指數(shù)迭代情況來看，雷俊認(rèn)為，指數(shù)公司以前在編制指數(shù)時(shí)首先考慮的是表征屬性，其次才是投資屬性。中證紅利低波100指數(shù)屬于第三代指數(shù)，融合了Smart Beta的思想，將股息率和波動(dòng)率兩個(gè)重要的傳統(tǒng)量化研究指標(biāo)結(jié)合起來，因此可能更具投資屬性。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，中證紅利低波100指數(shù)最近10年的夏普比率是0.69，優(yōu)于其它寬基指數(shù)，比如滬深300、中證A500、中證500的夏普比率分別只有0.37、0.37、0.20，也高過其它的主流紅利指數(shù)，比如中證紅利、上證紅利，夏普比率分別是0.61、0.52。夏普比率衡量的是每單位風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能帶來多少超額回報(bào)，較高的夏普值，一定程度上表明了中證紅利低波100指數(shù)像是一個(gè)“長(zhǎng)跑健將”，波動(dòng)可能不會(huì)太劇烈，有望帶來較好的投資體驗(yàn)。（指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，不等于產(chǎn)品實(shí)際收益，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，投資需謹(jǐn)慎）

　　展望后市，雷俊認(rèn)為，從更長(zhǎng)周期來看，紅利資產(chǎn)或?qū)⒃絹碓绞艿绞袌?chǎng)的關(guān)注。作為長(zhǎng)周期的配置品種，紅利資產(chǎn)的收益主要來自于企業(yè)基本面和分紅，而非短期估值變動(dòng)，其投資體驗(yàn)感或更優(yōu)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：紅利資產(chǎn)也會(huì)受到市場(chǎng)風(fēng)格、權(quán)重行業(yè)周期和入場(chǎng)點(diǎn)位等多重因素的影響，并不能時(shí)刻表現(xiàn)如意，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

　　免責(zé)聲明：本通訊所載信息來源于本公司認(rèn)為可靠的渠道和研究員個(gè)人判斷，但本公司不對(duì)其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對(duì)相關(guān)證券或市場(chǎng)的完整表述或概括，任何所表達(dá)的意見可能會(huì)更改且不另外通知。此通訊不應(yīng)被接受者作為對(duì)其獨(dú)立判斷的替代或投資決策依據(jù)。本公司或本公司的相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)長(zhǎng)城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，且不得對(duì)本通訊進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鸸芾砣颂嵝?，每個(gè)公民都有舉報(bào)洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個(gè)公民都應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。投資需謹(jǐn)慎。