11月13日，高盛發(fā)布最新研報，分析了銅市場的現(xiàn)狀及未來走勢，特別是在美國貿易關稅和亞洲經濟政策的不確定性影響下的銅價波動情況。

華爾街見聞將要點整理如下：

報告指出，基于當前的市場情況，分析師將0-3個月內銅的目標價格從每噸9500美元下調至8500美元，并將2024年第四季度的平均價格從9500美元下調至9000美元。下調價格的主要原因是由于美國可能提高的貿易關稅以及亞洲刺激政策力度不及預期，這些因素都增加了對銅需求的擔憂。

盡管全球銅消費在9月份表現(xiàn)出較強的同比增長，但投資者在銅及其他基本金屬上的凈持倉過高，可能會在年底前進一步削減。美國前總統(tǒng)特朗普再次當選被認為是全球貿易關稅政策的一個明顯轉折點，而亞洲迄今缺乏大規(guī)模的經濟刺激措施也令市場感到意外。

報告強調，特朗普的當選可能會導致對亞洲的關稅增加，這增加了對中期銅和鋁市場看漲的基線預測的風險。盡管基線預測認為，到2025年下半年，銅價可能達到每噸11000美元，鋁價可能達到每噸2900美元，但如果全球經濟受到美國關稅提高和亞洲刺激措施乏力的沖擊，這一復蘇可能會被推遲。

9月份的全球銅終端使用追蹤器顯示，中國的銅消費同比增長約6%，主要得益于電動汽車、可再生能源和消費品的需求增長。中國的財政刺激措施和出口需求支撐了銅的強勁國內消費。然而，發(fā)達市場的制造業(yè)活動收縮，導致中國以外的銅消費基本持平。

報告還分析了電動汽車銷售的增長，特別是在中國。9月份全球銷售了約170萬輛電動汽車，其中中國銷售了120萬輛。電動汽車的增長部分抵消了傳統(tǒng)燃油車銷售的疲軟，因為每輛電動汽車的銅使用量高于傳統(tǒng)汽車。

最后，報告指出，中國繼續(xù)增加可再生能源的發(fā)電能力，這也推動了與去碳化相關的銅消費增長。9月份，中國新增了約21吉瓦的太陽能和5.5吉瓦的風能發(fā)電容量，意味著約8萬噸的銅消費。

本文轉載自“華爾街見聞”，作者：潘凌飛