財(cái)聯(lián)社11月21日訊（編輯 周子意）當(dāng)普通公司公布季度收益時(shí)，投資者會(huì)仔細(xì)研讀這些報(bào)告并分析股價(jià)的上下波動(dòng)。然而，當(dāng)這份收益來(lái)自英偉達(dá)時(shí)，或許整個(gè)金融系統(tǒng)就開始被其牽動(dòng)了。

　　周三（11月20日）美股盤后，這家芯片制造商下跌一度超過(guò)5%，盡管該公司財(cái)報(bào)顯示營(yíng)收和利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了大約一倍，但唯一明顯的問(wèn)題是，該公司對(duì)第四季度收入的預(yù)測(cè)為375億美元，僅略高于分析師平均預(yù)期，而未達(dá)到分析師的最高預(yù)期。而今年前兩個(gè)季度中，該公司的增長(zhǎng)速度更快。

　　不過(guò)，市場(chǎng)的緊張情緒也是合理的，因?yàn)橛ミ_(dá)的市值波動(dòng)越來(lái)越多地牽動(dòng)著所有人的財(cái)富。

　　該公司市值3.6萬(wàn)億美元，是目前全球市值最大的公司，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股中占據(jù)高達(dá)7%的權(quán)重。早在2000年，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備巨頭思科（Cisco）曾短暫成為全球市值最高的公司，不過(guò)當(dāng)時(shí)它在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的權(quán)重還不到4%。

　　截至周三，英偉達(dá)的股價(jià)報(bào)美股145.89美元，年初迄今已經(jīng)上漲了超過(guò)200%，為標(biāo)普500指數(shù)今年以來(lái)24%的漲幅貢獻(xiàn)良多。

　　這就導(dǎo)致，當(dāng)英偉達(dá)表現(xiàn)良好或有利好消息時(shí)，整體市場(chǎng)情緒就會(huì)上升，反之亦然。

　　美國(guó)銀行分析師本周計(jì)算出，投資者預(yù)計(jì)，英偉達(dá)的業(yè)績(jī)將導(dǎo)致股指上下波動(dòng)1%，這一比重甚至要高于他們對(duì)美國(guó)通脹數(shù)據(jù)對(duì)股指影響的估計(jì)。

　　可見，這種相互聯(lián)系是真實(shí)存在的。正如黃仁勛周三在業(yè)績(jī)會(huì)上打趣的那樣，“世界上幾乎每家公司似乎都參與了我們的供應(yīng)鏈”。

　　后續(xù)走勢(shì)

　　英偉達(dá)目前仍擁有令人羨慕的規(guī)模和稀缺性優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)限制使其芯片價(jià)格居高不下。該公司最新業(yè)績(jī)會(huì)上表示，下一代GPU——Blackwell芯片目前已全面投產(chǎn)，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品將在未來(lái)幾個(gè)季度都供不應(yīng)求，市場(chǎng)對(duì)其Blackwell芯片的需求將超過(guò)本季度“數(shù)十億美元”的預(yù)期。

　　與此同時(shí)，從沙特阿拉伯到丹麥，各國(guó)政府都在尋求建立自己的國(guó)家支持的人工智能項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的建成都很依賴英偉達(dá)芯片，這意味著這種趨勢(shì)可以繼續(xù)下去。

　　根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的數(shù)據(jù)，英偉達(dá)預(yù)期市盈率高達(dá)34倍，這一數(shù)值是否合理還有待商榷。此外，雖然英偉達(dá)的客戶正在為人工智能的前景所驅(qū)動(dòng)的芯片買單，但他們的客戶——以及他們客戶的客戶——是否也會(huì)為由此產(chǎn)生的服務(wù)買單，還有待觀察。

　　分析指出，英偉達(dá)目前有兩個(gè)優(yōu)勢(shì)。首先，相較于思科2000年130倍的市盈率，英偉達(dá)的估值遠(yuǎn)低于此；其次，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前，思科的盈利是其銷售額的20%，而英偉達(dá)目前則接近60%，預(yù)計(jì)他的公司仍將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)推動(dòng)市場(chǎng)。

　　對(duì)于英偉達(dá)股票，市場(chǎng)咨詢公司Navellier & Associates的創(chuàng)始人Louis Navellier表示，無(wú)論英偉達(dá)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)如何，他都不會(huì)出售英偉達(dá)的股票，“我從未見過(guò)哪只股票具有這么強(qiáng)的壟斷性，以及這么強(qiáng)大的影響力?！?/p>

　　美國(guó)投行Stifel的分析師在財(cái)報(bào)發(fā)布前將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)從165美元上調(diào)至180美元。分析師還表示，他們預(yù)計(jì)這家芯片制造商的總目標(biāo)市場(chǎng)可能在2025年達(dá)到1000多億美元，長(zhǎng)期機(jī)會(huì)可能接近1萬(wàn)億美元，“我們預(yù)計(jì)，大多數(shù)中短期機(jī)會(huì)將來(lái)自高性能計(jì)算、超大規(guī)模和云數(shù)據(jù)中心以及企業(yè)和邊緣計(jì)算。對(duì)AI計(jì)算的需求繼續(xù)超過(guò)供應(yīng)?！?/p>

　　在此次財(cái)報(bào)公布前，瑞穗分析師Jordan Klein也表示，投資者對(duì)于2025年預(yù)期樂(lè)觀，因?yàn)榇罅緽lackwell芯片訂單以及被壓抑需求的釋放，英偉達(dá)業(yè)務(wù)在2026財(cái)年下半年有望加速。